煤炭企业和电力企业的发展关系着我国最基本的经济发展,但近年来煤炭企业和电力企业之间的矛盾越来越突出,相互之间的竞争也越来越激烈。煤炭企业与电力企业的关系非常密切,煤炭企业最大的客户就是电力企业,火力发电企业的原料都来自煤炭企业。煤炭企业与电力企业之间的合作,大多是在每年一度的订货会上签订煤炭订货协议。但在2009年,在全国煤炭订货会上的煤炭订货量以0交易量结束,煤炭企业和电力企业的矛盾更加激烈。为解决煤炭企业与电力企业之间的矛盾,煤电一体化登上中国经济发展的历史舞台。业内专家表示煤电一体化能够有效解决煤炭企业与电力企业之间的矛盾,使两者之间形成一种互惠共赢的合作关系。实现煤电一体化方式有很多种,包括电办煤、煤办电、煤电合资等,但无论选择哪一种方式,企业的最终目的是为了盈利及其发展的可持续性。能判定企业可持续发展的依据为企业经营指标的波动性,经营指标的波动性越大,企业发展越不稳定;反之,经营指标的波动性越小,企业发展的可持续性就越强。财务指标的波动性在实质上反映了煤电一体化企业在面对市场煤炭价格波动时,其分散风险能力的强弱。本文基于风险分散的角度对煤炭企业实施煤电一体化进行具体的分析与探讨。通过对煤炭企业、电力企业和煤电一体化企业销售毛利率和净资产收益率的均值-方差进行对比分析,探讨实施煤电一体化的企业发展的可持续性是否比单一的煤炭企业和电力企业要好,再针对煤炭企业实施煤电一体化该如何进行抉择,又该注意哪些问题。本文理论部分:首先,介绍煤电一体化在国内和国外的研究现状,其次介绍在论文写作过程中用到的相关理论,再次对煤炭企业、电力企业和煤电一体化企业的财务指标的均值-方差进行计算和分析,然后进行企业间对比分析,得出实施煤电一体化企业的可持续性更强的结论。本文案例部分:以主营煤炭业务为主的Z公司为研究对象,首先分析Z公司的经营业务状况及其风险效应,其次对案例企业实施煤电一体化的可行性进行分析以及案例公司该如何制定煤电一体化的目标,再次对Z公司实施煤电一体化的路径进行探讨,接下来分析Z公司实施煤电一体化后的风险分散效应,之后探讨煤炭企业在实施煤电一体化的过程中可能会出现怎样的问题,企业又该如何解决问题。最后,探讨本文所写内容对煤炭企业实施煤电一体化有何借鉴意义。