本文的研究对象是同时在A股和H股上市的公司。A/H股的溢价则表现为同一资产的价格在不同市场上的差异，是市场分割的集中体现。市场分割是市场间的流通障碍和差异及其导致的同质产品在不同市场上的差异，它是相对于市场一体化而言的。股票市场分割是市场间交易机制、投资者构成的差异导致的同质股票在价格、收益率、风险等方面呈现出较大的差异。股票市场分割是在很多国家都存在的现象。国外从20世纪70年代开始研究市场分割，假如股票市场分割仅仅是由股票的投资壁垒、所有制限制以及股票市场之间的物理差异造成的，这种分割称为“硬分割”。除此之外，学者们在对双重上市公司价格差异的研究过程中发现了许多硬分割以外的因素，这些因素并不是分割市场间的法律、制度、政策、成本等物理障碍，而是由一些主观因素导致的市场障碍和差异，如市场间的信息不对称、流动性差异、投资者偏好和心理差异等，这些因素被称为“软分割”。　　 与其它国家常见的外资股一般出现溢价不同，我国证券市场的分割却导致了独特的外资股折价现象，即同一支股票在B、H股市场的价格低于在A股市场的价格。长期以来双重上市的H股相对于A股存在较大幅度的折价。而H股市场日渐成为我国企业募集外资的重要平台。A+H成为我国大型国企实现境内外同步融资的首选。目前在国内有很多学者已经对A股和B股的市场研究作过研究，但对A股市场和H股市场的分割情况所作研究较少。在此背景下对A-H股的溢价进行研究，分析其溢价的影响因素无疑是具有重大意义的。　　 本文借鉴国内外市场分割影响因素研究理论，结合中国A股市场和H股市场的实际发展情况，从总市值、信息不对称、流动性差异、非流通股比例等因素的角度出发对我国A/H股溢价进行理论分析，选取适当的变量，建立面板数据模型对各影响因素进行实证检验，以探究造成A/H溢价的主要因素。此研究为今后消除A、H股市场分割提供了合理的政策建议。　　 本文一共分为6个章节：　　 第1章节主要对论文的研究背景、目的以及本文的创新之处进行了简要的概述。　　 第2章节主要对近年来国内外学者的研究成果进行综述。在这一章节中，先对市场分割进行了详细的概述，然后对市场分割条件下外资股的溢价研究的文献进行了回顾，最后详细的介绍了中国外资股折价研究的文献，为下文提出影响A/H股溢价的影响因素提供具体经验和做法。　　 第3章沪深市场与香港市场的总体比较　　 第4章节主要从理论方面对A/H股溢价现象进行了解释。对各个对溢价有影响的“硬分割”和“软分割”因素进行了详细的介绍和阐述。为A/H股溢价面板数据模型的自变量的选择提供坚实的理论基础。　　 第5章节是全文的重点，主要为A/H股溢价面板数据模型的建立和实证分析。作者先对用于本文研究的面板数据模型进行了简要的介绍，指出理论上面板数据模型拟合和测评等相关方面的问题。然后选取2005年1月1日前既在A股市场又在H股市场上市的22支股票的数据对上述理论模型进行了实证研究，根据拟合结果，验证了模型的基本假设，分析模型拟合结果中每一个参数的实际意义，并进行了简要的分析。　　 第6章节是对整篇文章的概括和总结。在这一章节中，作者归纳总结了文章的基本结论，并对解决A/H股溢价提供了可行的政策建议。