人口老龄化是21世纪世界人口变动的一大趋势，也是我国人口变动的一大趋势。老龄化以后，养老问题将是未来社会的突出问题。基本养老保险只能保障老年人的基本生活水平，远不能满足人们的生活需要。因此商业养老保险的需求空间很大。但传统的年金产品在产品购买时，就确定了未来的收益率，保户面临通胀风险，公司面临利差风险。而现代化的年金中，变额年金风险完全转移给投保人，而定额年金保证收益率过低，这种情况下，权益指数年金(Equity-Indexed Annuity,简称EIA)应运而生。 EIA是一种新型的年金，由于这种年金产品涉及到证券、指数、保险等多个领域，研究起来有相当的难度，国内外对其研究仅仅局限在定价上，并且只考虑了死亡率因素，忽略了重要的信用因素的影响，这在产品的新开发阶段是可以接受的。但随着市场的成熟与完善，投保人希望得到更加公平合理的价格，经纪人或代理人日益注重保险公司声誉，保险人也希望自己的产品更有竞争力，在这种情形下，更精致的模型是必要的，本文在此方向上作了努力。 论文提出了将公司违约(破产)理解为保险人死亡，视同另一被保险人死亡，从而可将考虑信用因素下的合约看作一个承保了连生状态的被保险人的合约的新见解，综合运用金融数学和保险精算的理论，利用风险中性定价、风险最小化策略和分位数原理定价的方法，探讨了在信用、死亡因素介入下EIA的定价问题，并就风险最小化策略下的准备金结构作了探讨，得到了显式的结果。 本论文的构架如下：第一章绪论，主要阐述了EIA产生的背景及其基本知识；第二章信用风险评估和度量，主要介绍了信用风险评估和度量的一些基本性质。首先说明了EIA定价中考虑信用风险的必要性，接着介绍了传统的信用风险评估方法和现代的信用风险度量方法；第三章考虑信用因素时EIA的定价(上)，给出了点对点指数法下，回收率为1时EIA的定价及准备金公式，主要运用了风险中性定价、风险最小化策略和分位数原理；第四章考虑信用因素下EIA的定价(下)，给出了点对点指数法下、回收率为δ时EIA的定价及准备金公式，同样的也是运用了风险中性定价、风险最小化策略和分位数原理；在结语里介绍了EIA可继续研究的方面。