本文基于金融板块在2012年年末这波行情中作为绝对的主流板块，但其基本面尚无明显好转的情况，试图从技术面对这一现象进行分析。首先，对影响板块轮动的技术面因素（主力资金等）进行分析，采用在技术分析中应用较为广泛的量价分析理论，以资金流向（主力资金）为技术指标，应用经典的经济计量模型:多元线性回归模型研究资金流对轮动板块收益率的影响。最后，研究了历史资金流/收益率对轮动板块未来收益的预测效果。以主力资金的潜在私有信息为基础，在市场微观结构理论的框架下，根据资金流信息注入市场的方式和效率，对资金流的预测作用做出三种情况的假设，然后通过模型验证中国的市场到底属于哪一种情况。此外，还对我国股市的板块轮动现象进行描述性统计，试图找到其一般性的运行规律。　　 本文的创新性在于:(1)现有对板块轮动现象的研究主要是从基本面对其进行定性分析，本文首次从技术面对其进行定量实证研究，具有重大的突破性和实践指导意义;(2)创新性地提出三个度量资金流的指标:资金流的量（流通市值标准化的资金流强度），资金流的速度（板块“换手率”），资金流的直接效果（资金流杠杆倍数）;(3)为研究板块的轮动规律提供了一个新的角度和思路，即从板块的轮动特征差异出发。　　 本文的主要结论:(1)资金流对轮动板块当期收益率的影响:资金流对收益率的解释程度较为显著，但不同行情中三个指标对轮动板块的涨跌幅影响存在差异性，本文创造性地提出“资金约束”的概念对其进行解释;并且，资金流对不同性质的板块当期收益率的影响有显著差异，表现为资金流对“强势”板块的影响最大，“半强势”板块次之，对“弱势”板块的影响最小。(2)资金流预测模型:历史资金流/收益率对不同性质的板块未来收益的预测有效性存在差异，二者对“强势”板块的未来收益均有显著影响，历史资金流对“半强势”、“弱势”板块未来走势的预测效果不明显。模型还表明，我国存在信息竞争者，市场对资金流信息反映正常。