目前,世界寿险行业内的并购活动正如火如荼地展开。而我国虽尚未出现寿险公司间的并购,但未来几年内,国内寿险公司必然会掀起并购浪潮。确定并购价格是并购活动中最重要的步骤之一。由于寿险公司的特殊性,目前用于确定一般企业并购价格的理论不适用于确定寿险公司的并购价格。因此,如何运用恰当的方法计算出寿险公司的并购价格是本文着力解决的问题。本文认为,寿险公司并购价格是在确定上下限后通过双方谈判博弈最终决定的,因此本文将按照这个逻辑进行展开。本文在第一章中首先通过理论推导与实例测算证明,与一般的估值方法计算结果相比,精算评估法计算的评估价值指标能够更好的反映寿险公司独立经营的价值,从而运用该方法确定了并购价格下限。第二章对计算一般企业并购协同效应价值的方法进行了改进,并将其用于计算寿险公司并购的协同效应价值,同时运用期权定价法计算并购中的实物期权价值,两项价值之和构成广义协同效应价值。本文认为,只有广义协同效应价值才反映了并购产生的全部价值增值,该价值与目标寿险公司的评估价值之和,即为并购价格的上限。第三章运用模型模拟了五种情景下的谈判过程,用博弈论分析了并购双方谈判策略、议价能力及市场因素对价格确定的影响,最终在价格上下限区间内计算出四种情境下的并购价格并对第五种情境中的价格做了定性分析。最后,本文初步解决了寿险公司并购定价问题,并且在最后对本文的研究进行了总结与展望。