企业并购是企业获取资源、扩大经营规模、实现公司战略的重要手段,因此其一直是资本市场和理论学界关注的热点话题。并购基金作为私募股权投资基金(PE)的一个分支,由于其可以运用多元融资工具以及能通过专业化管理来快速改善被并公司业绩等特点成为资本市场追捧的对象。自2011年始,在政府部门的鼓励支持下,中国“上市公司+PE”型并购基金开始创立,近年更是呈现出爆发式的增长趋势。作为新生的并购行为主体形式,相对于传统上市公司为主体的并购活动而言其具有何种优势,在并购绩效上有何表现,上述问题值得深究。本文选择中概股回归A股市场的领头者——暴风集团作为案例考察对象。首先,在对以往并购基金及并购绩效文献成果分析基础上,详细刻画了暴风集团设立新型并购基金即暴风隽晟并购基金的背景与运作过程;然后通过分析暴风隽晟并购基金的运作优势和并购绩效后果,发现了新型并购基金主要是通过提升上市公司的产品市场优势、协同效应和市场占有率,以此实现改善上市公司的财务绩效和资本市场表现的目标。最后基于以上分析,本文形成如下结论:中国的私募股权基金与上市公司共同合作设立产业并购基金后,不仅解决了PE一方的短板限制问题,还提高了上市公司的实力和估值,在占用上市公司少量资金的前提下通过杠杆收购迅速布局战略规划,同时利用PE的专业性极大的规避了各类并购风险,形成了互利互赢、双方共同发展的良性循环。