房地产行业是我国国民经济重要的支柱产业，近年来，房地产行业在消费性需求和投资性需求的双重作用下，保持高速发展；并且由于其资本密集型和产业辐射面广的特点，对国民经济增长的巨大拉动作用日益凸现。2008年初以来，由于房地产企业自身的过度扩张和外部经济环境的不断恶化，造成整个行业的资金短缺，流动性风险严重。　　 房地产投资信托基金(REITs)作为一种重要的房地产产业的融资渠道，一种资本市场投资产品的重要组成部分，近年来在海外市场，尤其是亚洲市场上得到迅速发展。为了缓解房地产行业的资金需求和稳定整个国民经济，国务院在2008年12月9日出台的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》中，再次肯定了REITs的正面作用，并计划以试点的形式尽快推动REITs在我国的发展。本文正是基于这样的背景，希望借鉴海外成熟市场的经验，结合中国具体环境，运用定性和定量方法来研究目前REITs在中国推出的必要性和可行性。　　 除引言外，本文分为四章：第二章和第三章是REITs理论概述和REITs国外实践，对REITs这种金融创新产品进行了系统的介绍和比较。第三章是必要性分析，主要从稳定国民经济、分散信贷风险、丰富资本市场和推动房地产行业的优化升级四个角度展开论述。第四章是可行性分析，作为本文的核心，它从政策、市场和法律三个角度进行分析，并创新性的提出了REITs每单位收益率测算模型，通过测算，得到REITs在一定假设下的每单位净资产收益率和公司型REITs的最佳负债比例。　　 最后得出结论：目前我国已初步具备了进行REITs银行间市场试点的条件，监管层应尽快协调各方利益，尽早选择优质企业和项目开展REITs试点。但同时我们要吸取发达国家在这次金融风暴中监管过度宽松的教训，在试点法律、法规制定时既要考虑中国实际，又要充分学习香港、新加坡等地的成功经验，保证投资者的资金得到合理保护和应用，使REITs市场能够健康、有序的发展起来。相信在不久的将来，REITs产品将在国内市场上大量涌现。