宋金时期商品生产和商品交换持续发展,市场结构体系也日趋复杂。市场结构的多元化,不断推进着货币体系的演进,在商业、政府和乡土三方信用的共同影响下,北宋淳化年间以铁钱为价值基准,率先在四川发明纸币——交子。尤为值得注意的是,继交子之后,宋金时期不仅继续发行和使用与铁钱有关的纸币——钱引、淮交,而且南宋纸币——临安会子以及东南会子,金朝纸币——交钞等,则都与铜钱密切相关。然而,长期以来,学术界对宋金时期铜钱与纸币相互关系的研究,却较为薄弱。如果说,北宋发明交子源于川蜀铁钱,那么宋金时期纸币的发明是否与铜钱有关?纸币广泛使用后,铜钱却出现越用越少的情况,铜钱与纸币关系发生怎样的变化等问题,尚缺乏进一步的阐述。而南宋时期铜钱与纸币关系,与金朝时期铜钱与纸币关系有何异同,也是值得进一步探讨。本文认为,从宋金时期金属货币铜钱与纸币的相互关系来看。不管是南宋会子还是金朝交钞,在发行之初都是铜钱的价值符号,铜钱成为决定会子和交钞价值的依据,是会子和交钞的价值基准,铜钱与纸币共同组成“价值基准——信用关系——价值符号”的货币组合体系。一方面,南宋会子发行时形成以铜钱为价值基准的货币体系中,随着会子发行量的剧增,会子与铜钱的这种相互关系发生变化,铜钱与纸币两者关系渐行渐远。不仅表现在赋税收入中的钱会中半和榷货务收入的银钱会“品搭行用”,而且在会子币值的变动、称提及铜钱贮藏等方面铜钱与会子关系都渐趋薄弱。最终,在南宋末期,会子脱离铜钱,与银两挂钩。另一方面,在金朝方面来看,最初以铜钱为价值基准发行交钞,与铜钱形成紧密的关系,构成“以钱为主,钱钞兼行”的货币流通格局。但也随着交钞发行量的剧增,交钞与铜钱关系渐行渐远,甚至在承安年间铸行“承安宝货,以代钞本”,动摇铜钱与纸币之间的联系,逐渐形成“银钱钞并行”的货币流通格局。承安以后,金朝币制改革更加混乱,损失惨重,最后为了挽救钞法,在法令上废除铜钱的货币地位,更早地终止铜钱与纸币的联系。总的来说,南宋和金时期铜钱与纸币的共性特点,体现铜钱与纸币发展的共同趋势。同时,南北之间的差异,也造成宋金货币政策的多样性,并带来相应的影响。