资本市场两大功能是资源配置和股权融资。证券市场作为主要的融资渠道之一，上市公司通过股权融资募集资金，作为自己长期资本，推动企业自身发展。我国的证券市场建立较晚，但随着证券市场的发展突飞猛进，资本市场日益发达，越来越多的企业乐于上市进行融资。但是公司在成功募集资金后却肆意变更募集资金投向，这是我国证券市场上一种独有的现象，不仅损害了中小投资者的利益，同时也阻碍了我国证券市场的稳定健康发展之路。　　 本文基于以上背景，在对募集资金投向变更的相关理论基础上的阐述上，以客观数据为基础，描述了我国上市公司募集资金投向变更的现状、特点，并针对这一现实背景，以2008年-2011年的数据为支持，采用理论分析和实证分析相结合的方法，对我国募集资金投向变更的因素进行了探索，深入研究。实证结果发现，主要分为外因和内因两个方面。外因上主要与政府管理效率、法律制度的匮乏和募集资金监督体系的不健全等因素有关;内因上主要与公司内部治理和职业经理人观念的淡薄。最后本着对提高上市公司治理、促进证券市场长久发展和保护中小投资者利益的观念，提出相关的建议与政策。