随着我国人口老龄化高峰的到来,我国养老保险基金的保值、增值问题成为学术界讨论研究的热点。养老保险基金的投资效果与广大群众的切身利益密切相关,同时还关系到我国养老保险新政的推行以及社会秩序的稳定。本论文为解决养老保险基金投资问题,将我国养老保险体系与美国进行全方位对比。首先,对比两国养老保险体系整体框架结构。美国属于世界头号资本主义国家,养老保险体系发展历史较为悠久,涵盖范围较为全面,形成了独具特色的“三条腿板凳结构”。我国养老保险体系发展历史只有短短的几十年,基本养老保险基金一支独大,企业补充性养老保险和个人储蓄型养老保险发展较为滞后,仅能满足参保人基本生活需求,无法提升其退休后的生活水平。其次,从细节着手,对比两国养老保险基金的投资环境、运作主体、投资路径以及运作模式。美国资本市场发展较为成熟,养老保险基金投资环境较为优越,为确保养老保险基金资金的安全,我国应尽快完善股票市场各项机制。美国以《社会保障法》为依据,形成了一套严格的运作模式,不仅保证了资金的安全性,而且也为基金运作主体提供了法律依据,在这方面我国存在明显不足,应尽快出台相关的社会保障法案。为确保养老保险基金的升值,美国联邦政府设立了多种投资渠道,并严格限制高风险投资项目,相比而言,我国养老保险基金投资路径较为单一,应尽快拓宽投资渠道。最后,借助CAPM模型对两国养老保险基金入市投资进行了模拟分析,在股票市场中进行合理的养老保险基金投资,不但能够达成养老保险基金资产的增值目标,还能够稳定股票市场。两国模拟结果较为乐观,但是我国模拟结果是在理想状态下得到的,在实际投资中要秉持谨慎的态度,切不可大意。为使我国养老保险基金入市投资效果最优化,第一,明确养老保险基金的投资运作原则;第二,选择科学的养老保险基金投资管理方式;第三,优化养老保险基金的投资方式及投资组合;第四,设立养老保险基金投资管理的激励约束机制。