近些年来,在资本市场制度不断完善的大背景下,企业基于经济扩张、规模经济等目的进行的并购活动越来越多,以此达到了获取资源、消除壁垒等结果,并购重组显得越来越常见。2008年《上市公司重大资产重组管理办法》首次在该办法中明确提出,借助收益现值法、假设开发法等基于未来收益预期的估值方式进行并购资产购买时,需进行为期三年的业绩承诺,自此业绩在此类情况下作为必要程序进入公众视野。2014年修订版中提出,当企业向特定对象以外的对象购买资产的,双方可自主协商是否制定业绩补偿,相对自由化的业绩承诺开始逐渐频繁出现在并购过程中,并购中存在业绩承诺比例也逐渐上升。随着并购市场规模扩大,2014、2015年业绩承诺数量增长率达到小高峰,三年为限的业绩承诺在2018年左右集中到期,业绩承诺到期数也日渐攀升。投资活动作为企业三大经济活动之一,不仅是企业经营活动的基础,也是融资活动的指导方向,同时还对企业战略发展具有长期重要的影响。面对日益复杂的国际经济形势和日趋完善的经济投资制度,投资决策受到企业内外部各种因素的影响,投资的规模、质量在企业经营中越来越受到企业利益各方的重视。在机会主义行为、委托代理理论、信号理论和目标设置理论的基础上,将2008-2018年数据沪深主板市场A股上市公司作为研究对象,借助文献研究法得出立足点,通过实证研究法探究A股市场并购重组中签订的业绩承诺协议对并购方上市公司未来投资效率的影响关系,对今后并购过程中所需要注意的风险问题提供了参考意见。研究证明,（1）在A股市场,相比不存在业绩承诺协议的上市公司,存在业绩承诺协议的上市公司投资效率表现更高,且主要是通过信号效应缓解融资约束减少投资不足来进行的。（2）但业绩承诺的存在会增加并购估值,业绩承诺导致估值过高的现象出现时,更可能导致过度自信加剧过度投资从而导致投资效率的下降。（3）进一步研究中发现在不同产权性质和市场化水平下,业绩承诺对投资效率的影响表现并不相同,同时还探究了业绩承诺及承诺估值在投资效率对企业价值影响中的作用。文章在理论和实证分析方面进行积极研究,拓宽了业绩承诺的研究角度,对上市公司如何进行并购重组和业绩承诺提供了借鉴价值。同时对上市公司在业绩承诺期间如何进行合理的治理监管提出了建议,为中小股东提供了风险防范的有效途径。