【摘 要】
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融资租赁行业在中国从上世纪80年代开始发展,期间历经多个阶段后,融资租赁公司在我国已有约12,130家,总资产规模逾6.65万亿元,在我国已成为非常重要的固定资产融资的金融工具之一。融资租赁为实体经济服务,具有促进投资、盘活固定资产、改善现金流、合法节税等特点。融资租赁的两种基本业务类型售后回租和直接租赁分别与银行贷款和直接采购相比具有明显的比较优势。钢铁行业是非常典型的重资产周期性行业,具有固定
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融资租赁行业在中国从上世纪80年代开始发展,期间历经多个阶段后,融资租赁公司在我国已有约12,130家,总资产规模逾6.65万亿元,在我国已成为非常重要的固定资产融资的金融工具之一。融资租赁为实体经济服务,具有促进投资、盘活固定资产、改善现金流、合法节税等特点。融资租赁的两种基本业务类型售后回租和直接租赁分别与银行贷款和直接采购相比具有明显的比较优势。钢铁行业是非常典型的重资产周期性行业,具有固定资产投入大,资金需求量大的特点,和融资租赁的契合度很高。随着2008年开始的4万亿投资刺激政策促进了钢铁业的社会投资规模,融资租赁公司普遍开始涉足钢铁行业,双方之间合作广泛,租赁资产规模和利润增长较快。然而近十年以来,钢铁行业经历了一段时期的无序发展,造成了供需关系结构性矛盾,又叠加国际经济形势萎靡的外部因素,导致全国的钢铁企业陷入全行业亏损,多家企业资金链断裂,破产清算。究其原因包括无序举债、产能严重过剩、产业结构失衡、排放污染和贸易纠纷等等。2015年11月,中央财经领导小组的第十一次会议上首次提出供给侧结构性改革,拉开了由中央人民政府主导的供给侧结构性改革的序幕,钢铁行业作为当时的严重过剩产能行业,是改革的重点方向之一,通过供给侧结构性改革,力求深化市场经济体制改革,增加钢铁产品的有效供给,提高全要素生产率,适应转型发展的社会需求。供给侧改革的时代背景为融资租赁带来了机遇和挑战,机遇是钢铁企业的经营情况开始好转,而且有降低银行依赖度的诉求,同时开始扩大环保设备的投入,融资租赁的市场需求增加。挑战是小部分钢铁企业因发生债券违约等严重信用风险事件增加了租赁公司授信难度,而且融资租赁公司盈利能力增长乏力,同时钢铁企业之间的并购重组存在风险。上述问题产生的原因很多,钢铁行业的内部原因是产业结构性失衡、技术管理水平落后、行业集中度低和债务规模偏大。外部原因是供给侧改革叠加经济弱周期,去产能政策的制定以及地方政府的执行偏差导致整体政策效果有欠缺,以及融资租赁公司本身的融资能力偏弱。为解决上述问题,融资租赁公司短期来看应对钢铁企业实施差异化的授信策略并形成名单制管控,规范业务流程和风险防控体系,完善租后资产管理。长期看来钢铁行业应加速自身结构优化和转型,融资租赁公司应加强合规性来降低操作风险,同时要拓宽融资渠道并降低成本,不断优化产品,做到规模和风控并行。本文还通过分析广西柳钢集团开展融资租赁的案例,来进一步说明钢铁企业在供给侧改革前后的负债融资情况,开展融资租赁业务的动机以及融资租赁对钢铁企业在现金流、财务杠杆和扩宽融资渠道的正向效果。综上,希望本篇论文研究可以为融资租赁公司对供给侧改革后的钢铁企业开展业务提供有参考价值的帮助。
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