【摘 要】
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我国改革开放以来,随着社会主义市场经济制度的逐步确立,企业并购已成为促进企业间优胜劣汰和加速企业成长的重要市场手段。党的十五大关于“以资本为纽带通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团”的论述,为我国证券市场的发展提供了新的机遇,同时也促使我国新一轮的并购热潮喷涌而出。在西方成熟市场上,企业并购通常能为目标公司带来巨大的超额收益,而在我国,目标公司获得的超额收益则
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我国改革开放以来,随着社会主义市场经济制度的逐步确立,企业并购已成为促进企业间优胜劣汰和加速企业成长的重要市场手段。党的十五大关于“以资本为纽带通过市场形成具有较强竞争力的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团”的论述,为我国证券市场的发展提供了新的机遇,同时也促使我国新一轮的并购热潮喷涌而出。在西方成熟市场上,企业并购通常能为目标公司带来巨大的超额收益,而在我国,目标公司获得的超额收益则非常有限。本文试图从公司治理结构中最重要、最基础的股权特征这一角度出发,对我国企业并购效率低
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上个世纪70年代以来,渠道权力一直是渠道行为的核心概念,并成为相关研究关注的焦点,但是对于将权力转化为实际影响力的影响战略的研究则尚显不足。现实中,随着市场竞争日益加剧,“渠道制胜”观念已被广为接受,营销渠道也被看作商品能否实现“惊险一跃”的关键,但由于各渠道成员各有不同的目标和利益追求,稳定关系的形成比较困难。随着国内流通体制的变革以及渠道控制权的转移,近期国内几度发生供应商与零售商之间关系紧张
旅游供应链管理的目的在于加强各节点旅游企业的核心竞争能力,快速反应游客需求,最终提高整个旅游供应链的市场竞争能力。要达到此目的,加强旅游企业间的合作、培养旅游企业间的信任是旅游供应链管理的核心。信任是供应链中各企业进行有效合作的纽带与保证。本文以旅行社及其供应商(交通运输、游览场所、住宿接待、餐饮)为对象,通过博弈分析论述了旅行社及其供应商之间信任关系的形成机理,并针对信任这一影响旅行社与供应商合
进入新世纪以来,随着社会经济和人类社会的进步,工业化进程突飞猛进,极大地提高了人们的物质生活水平。然而与此同时,传统工业化所表现的经济发展趋势也带来了负面的影响,造成环境不堪重负、资源难以支撑的局面,这些显然不利于社会的长远发展。环境问题也给供应链管理带来了新的挑战,在这一前提下,“绿色”将成为新世纪的主流,有关“绿色”的举措越来越成为一个国家和企业在世界市场进行竞争的重要手段和决定因素。将“绿色
在经济全球化和世界性资本市场大幅度结构调整的背景下,企业如何在动态的环境中谋求生存与发展成为企业首要解决的问题。并购仍然是企业快速成长、获得长期竞争优势的有效途径。大量实践研究表明,忽视环境影响因素、战略定位和决策失误以及并购后整合管理不善是导致许多并购失败的主要原因。不同于传统工业经济时代注重物质资本的并购和整合,本文基于P公司固态照明业务研究,将经典战略管理的环境分析和竞争战略的行业分析融入到
随着中国对外开放步伐的加快,国内经济步入高速稳定增长的阶段,加上人民币升值的预期,吸引了众多国外投资者的目光。外资并购作为国际上跨国投资的主要方式,在中国这片投资的热土上迅速上演。尤其是股权分置改革以来,外资并购来势汹涌,经典案例层出不穷。所以,对外资并购上市公司系统性研究,有助于中国正确引导未来经济的发展方向,这也正是研究写作的出发点和归属点。全流通市场从客观上为外资并购创造了良好的环境,大量廉
随着公司治理理论的发展,其涵盖的内容也在不断扩大。现代公司治理理论将经理人市场、产品市场竞争、债务以及资产净值都包含在内。有学者将产品市场竞争纳入公司治理的研究范围后发现,产品市场竞争对公司治理的职能发挥具有一定的影响。在不同竞争度的产品市场下,公司治理的有效性有所差异,竞争性的产品市场会影响公司治理在提高公司绩效方面的有效性。基于这样的理论基础,本文在研究董事会独立性与公司绩效时,将产品市场竞争
并购重组是证券市场最能体现市场效率、最具创新活力的一环。但是无论在国外还是国内,关于企业并购绩效的争论从来没有停止过。我国已经成为世界上主要的并购重组市场之一,因此分析我国企业的并购重组绩效具有重要的现实意义。本文对并购重组的相关概念进行了分类,回顾了国内外企业并购重组的历史,归纳了西方的并购重组理论,然后以我国上市公司为样本进行了实证研究。2000—2002年是我国上市公司并购重组的发展阶段,随
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目前,我国已成为世界范围内极其活跃的经济区域。并购是外资进入中国的重要方式之一,外资并购我国企业的交易数量和交易额度在不断增长。跨国公司在华并购的模式主要有四种。并购的动因来自于国内产业与证券业的深入开放,以及对比其他投资方式的诸多优势,诸如协同效应和规模经济。当然,外资并购我国企业也遇到一些问题,比如法律体系不健全,我国企业产权不清等。外资并购必然对我国的产业结构、国有经济、证券市场、公司治理结