货币政策的传导机制一直是货币经济学领域研究的热点问题，2008年金融危机以来经济学家将风险管理的思想融入货币政策的研究中，提出了货币政策的风险承担渠道理论。这一理论是对传统的货币渠道和信用渠道的一个重要补充，并在一定程度上提供了货币政策研究的新视角，对商业银行经营管理和货币政策制定都具有重要的指导意义。特许权价值是指商业银行由于市场管制、商誉、规模经济、信息优势等因素而获得的未来收益的现值，是商业银行获利能力的一种反映。由于利率市场化进程的加快将对未来银行的特许权价值造成重大的冲击，同时可能导致银行资产负债行为、风险偏好等发生重大变化。鉴于这一情况，本文把特许权价值理论引入货币政策传导机制的研究中，特别关注特许权价值变化对货币政策风险承担渠道的影响，并使用广义矩估计的方法估计所建立的动态面板模型。本文结合理论分析和实证技术，定性和定量方法，分析了货币政策、风险承担以及特许权价值三者之间的相互关系，得出结论证实了特许权价值的自律效应的存在。货币供应量（M2）对商业银行风险承担具有显著的正向影响，而存款准备金率对风险承担具有反向作用，说明央行收紧的准备金率恶化了银行的资产负债表。除此之外本文还得出了其他重要的结论。最后，针对所得结论，本文提出了一些有意义的对策建议以及后续研究的思路，希望为今后在这方面的研究工作抛砖引玉。