山东联友石化工程有限公司是中石化集团主辅分离、改制分流的试点单位，从2002年改制至今已经有3年的时间。改制后企业的经营状况良好，可以说改制取得了初步成功，但是在实践中也发现了很多的问题，特别是公司治理层面的问题关系到所有出资人、职工及其他利害相关者的利益，并对公司的长远发展造成重大影响，因此很有必要对此进行仔细的分析和研究，为本公司的发展和其他公司的改制提供借鉴。 本文首先对联友公司改制前的状况和改制的方案进行介绍，总结了改制的成效，也指出了改制方案的缺陷。然后对改制后公司治理过程中遇到的几个突出问题进行具体地展开分析。主要分析了以下四个方面的问题：首先是产权不清晰的问题，主要表现在职工集体股的所有权虚置。笔者根据中国的现状分析了集体资产的性质、联友公司集体资产的由来、以及国家对产权界定和集体股逐步从企业中退出的方针和政策，提出了对联友公司集体股进行进一步清晰和量化的思路。其次是职工持股的管理，通过实践发现原来通过职工持股会的方式实现职工持股存在很多的弊端，并且已经失去了国家政策的支持，在这种情况下，参照国家的法规、政策以及其他一些单位的做法，提出了利用信托持股的办法改造现有职工持股会的设想。另外联友公司的治理结构也存在一些突出的问题，比如各机构职责不清、缺乏制衡和监督、内部人控制现象严重、监事会的作用没有得到很好地发挥等，并就改进措施发表了自己的看法。最后对经营者的激励机制进行研究，公司实行的经营者年薪制在短期激励方面起到了良好效果，但是缺点是长期激励不足，因此提出了对经营者进行股份增值收益权的股权激励方案，使公司的经营者激励制度更加完善。