2008年金融危机以来，国际直接投资遭遇重创，至今全球直接投资流量尚未恢复到危机前的高点。2017年上半年，全球经济回暖，但贸易保护主义阴霾不散，为全球经济的缓慢复苏又增加了不确定的因素。各国为促进本国经济发展，大力鼓励外国资本流入，鼓励资金流入能够为当地带来就业增长和技术溢出的领域。一些发展中国家为引进跨国公司的投资，甚至采取“逐底竞争”的方式，不断降低国内对外国资本的监管力度，减少外国投资者的税收、环保义务以及企业社会责任。但一些国家自身制度不完善，尽管为外国投资者提供大量优惠待遇，但引资效果并不明显。
　　在上述背景之下，本文以全球2003-2016年110个国家（地区）投资的面板数据为样本，将制度因素拓展为制度环境和制度距离两个方面，并将制度环境和制度距离作为基本视角来剖析FTA的FDI的效用。通过一系列实证发现:第一，FTA可以有效地促进东道国引进外资。FTA中涵盖的投资和贸易等相关条款，有效地降低了区域内各国的贸易壁垒和投资限制，增强了各国的投资和经贸往来。因此，FTA的建立和发展为东道国营造了良好的投资环境，促进了母国FDI的流动;第二，制度环境与制度距离是影响东道国引进FDI的重要因素，各国更愿意到制度环境较好、与本国制度环境相似的东道国展开投资;第三，FTA对FDI的促进作用存在着一定的国别差异，对于制度环境较差的发展中国家，FTA具有较大的促进作用，而对于制度环境较好的发达国家，FTA的促进作用则相对较小。而且，FTA作为母国在东道国合法权益而签署的专门性法律文件，具备一定的的“桥梁作用”，能够降低由制度距离带来的投资成本和风险，在一定程度上克服了母国企业的“外来者劣势”。因此，当东道国制度环境较差，与母国存在着较大的制度距离时，FTA的建立对东道国引进FDI的促进作用更大;此外，东道国在市场规模、资源禀赋和技术禀赋的优势可以为该国引进更多的FDI，这表明东道国区位优势理论普遍存在于各国投资行为中。特别是东道国的自然资源和市场规模对各国的FDI具有强大的引进力，然而，技术禀赋对东道国引进FDI的作用存在着一定的国别差异，即丰富的技术禀赋并不会促进发展中国家FDI的流入，但可以促进发达国家FDI的流入。