金融发展与经济增长的关系一直是学术界研究的热点问题之一,而金融发展对企业创新投资的促进作用是探讨金融发展与经济增长关系的核心内容。本文立足于我国金融市场背景以及金融发展理论和技术创新理论,从理论和实证两方面对金融市场与企业研发投资的关系进行了深入研究,分析了中国宏观金融市场对微观经济实体的融资约束特征,探索了金融发展促进企业研发投资的作用途径,为通过金融发展政策缓解融资约束以促进企业创新投资提供了微观依据。本文研究具有重要的理论价值和实践意义。本文内容设计包括六章内容。第一章是绪论,阐述了研究背景和意义,明确了研究目的和方法并设计了研究方案,最后提出了论文的创新点和不足。第二章对企业融资约束以及金融发展的相关研究文献进行了总结,从微观层面对金融发展和企业研发投资关系的研究文献进行分析,从文献分析视角引出本文研究的主题。第三章是本文研究的基础部分,对我国金融发展和企业研发投资情况进行了总结,认为我国金融发展成效是显著的,企业研发投入连续增加,企业逐渐成为了技术创新主体,但是企业研发投资强度不足、自主创新能力薄弱、地区研发投入差异显著。第四章是本文的核心章节,通过建立一个两阶段企业投资决策模型,从理论上解释了资金、融资约束对企业研发投资的抑制作用,以及金融发展通过缓解融资约束促进企业研发投资的作用途径,并根据我国实际进一步提出不同金融发展水平和企业产权制度下,企业融资约束程度不同的理论假设。第五章内容是实证研究,也是本文的核心内容。本章以欧拉方程投资模型作为基本模型,以企业研发投资对现金流敏感性为融资约束的代理变量,以我国A股上市公司2006—2012年期间制造业和信息技术业上市公司为研究样本,实证研究了不同金融发展水平下和不同企业所有权性质下企业创新投资面临的金融约束程度,以及金融发展在不同金融发展水平下和不同所有权下的差异性缓解效应。实证研究发现：(1)我国高新技术上市企业研发投资普遍存在融资约束,金融发展水平较低地区的企业研发投资受外部融资约束程度比金融发展水平较高地区要大；(2)随着金融发展的深化,高新技术上市企业研发投资受融资约束效应得到了缓解,金融发展水平较低地区的缓解效应更大。(3)我国中小民营高新技术上市企业普遍存在融资约束,且金融发展显著的缓解了中小民营高新技术企业的融资约束；而大型国有高新技术上市企业的融资约束较小或不存在,且随着金融发展水平的提高,金融发展反而提高了其外部融资约束。最后,作为研究的总结性章节,本文第六章内容根据理论与实证研究结论给出了相应的政策建议,并针对论文的局限性和不足对未来的相关研究进行展望。