定向增发作为一种融资途径,具有十分显著的特点。一方面定向增发十分具有融资弹性,另一方面定向增发也可以让融资方比较便捷地达到融资的目的。同时,通过定向增发,公司可以有效地帮助融资方来进行资源的整合,而且还能够实现公司的其他战略意图。但在这当中,难道通过定向增发进行融资的上市公司只是单纯的想要进行融资?主要的大股东难道真的是像公告中所标榜的那样,是为了更加有效地推动公司发展?还是,那些持有大量股份的、具有话语权的股东其实只是希望自己能够通过定向增发从中转移利益,侵占他人利益?本文将结合案例分析讨论这些问题。文章以盛屯矿业的第三次和第四次的定向增发作为研究案例,来研究公司的大股东是否利用了定向增发这一融资方式来进行相关的利益输送。而在对这两次定向增发的目的进行分析的基础上,文章发现盛屯矿业的大股东有通过新设公司、虚增资产价值和利用现金分红等方式来进行利益输送的行为。同时,笔者又通过对盛屯矿业定向增发的短期公告效应和重要的企业财务指标进行分析,来进一步论证前文的分析。通过分析,笔者发现盛屯矿业的大股东确实通过定向增发进行了相关的利益输送,并且不利于公司的长远发展。为此,本文提出:上市公司要进一步的完善公司的治理结构;同时监管部门要加强监管力度,完善信息披露制度;同时投资者要加强对注入资产质量的鉴别和监管;此外,完善对中小投资者保护机制也是必要的。