股权激励是在两权分离的公司制背景下提出的,对公司业绩的提升和股东权益的保护有重要意义,是一种长期、有效的激励方式,在国内外得到了广泛的应用。近年来,国家发布了一系列中央控股上市公司股权激励的支持政策,同时随着混合所有制改革的深化,股权激励作为一种有效的激励手段,受到较多公司的追捧,而其中限制性股票作为目前最普遍的方案,规模迅速扩大。那么企业实施限制性股权激励的动因以及对企业有何影响呢?基于此背景,本文选取中航光电作为案例研究对象,来探究中航光电实施限制性股权激励的动因以及其产生的经济后果。本文以委托代理理论、人力资本股权化理论和激励理论为理论基础,通过阅读和整理国内外文献,归纳出有关股权激励的动因研究、与公司绩效的关系以及股权激励方案选择的文献综述,并作出文献评述。在理论和文献的支撑基础上,本文结合股权激励的制度背景,分析了目前中央控股上市公司股权激励的现状和特点,并且按照股权激励的契约要素进行分类,梳理了中航光电两期限制性股权激励方案,通过从企业外部和内部两个角度进一步分析其限制性股权激励方案的实施动因,最后分别从市场绩效、财务绩效、创新绩效和员工绩效四个方面分析了中航光电实施限制性股权激励方案的经济后果。研究结果表明,短期来看,中航光电实施限制性股权激励方案的市场反应不是非常明显;从长远来看,自实施股权激励方案以来,中航光电在盈利能力、创值能力、运营能力和成长能力方面,呈现上升趋势。同时,对比两期限制性股权激励方案,可以发现其激励的对象人数更多,规模更大,而扩大激励对象范围能够使管理层将个人与公司利益相结合,有助于充分提高管理层和骨干员工的积极性,促进企业的长远发展。在此基础上,本文指出,国有企业在员工进行激励时,不仅要有政策上的支持,同时还要注重专业性和企业文化,在放权的同时要加以外部监管,以规避风险。