【摘 要】
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随着我国经济飞速发展,上市公司数量也快速增长,业务逐渐扩大,市值也进一步提升,伴随而来的是企业管理效率低下,资金使用效率不高,以及缺乏足够资金错过企业发展优势业务的机会等问题。为了解决上述问题,上市公司采取分拆上市的措施,意图通过此举,提高企业经营管理效率,募集资金提高企业的经营能力。2010年4月,证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市,相比于国内股票市场的从严要求,香港联交所准入条件比较
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随着我国经济飞速发展,上市公司数量也快速增长,业务逐渐扩大,市值也进一步提升,伴随而来的是企业管理效率低下,资金使用效率不高,以及缺乏足够资金错过企业发展优势业务的机会等问题。为了解决上述问题,上市公司采取分拆上市的措施,意图通过此举,提高企业经营管理效率,募集资金提高企业的经营能力。2010年4月,证监会允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市,相比于国内股票市场的从严要求,香港联交所准入条件比较低,国内上市公司在香港证券交易所进行了大量的分拆。2019月12月,证监会发布上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定,此后我国上市公司将目光投向了国内市场,我国分拆上市迅速发展。长春高新成为第一家科创板分拆上市的深交所上市公司。本文采取了案例分析法,指标分析法,文献分析法等方法,首先对研究背景进行了阐述,随后对理论基础进行系统概述,引入长春高新分拆百克生物进行案例分析,对母子公司的发展状况,分拆上市动因进行细致分析,随后通过对资本市场和财务指标对母子公司分拆上市后绩效情况进行分析,最后给予长春高新,百克生物以及国内市场想分拆上市的公司建议。本文主要结论为:（1）长春高新分拆上市百克生物的动因主要包括解决母子公司现金流问题,拓宽企业融资渠道,为企业日后研发和扩大经营募集了资金,降低企业信息不对称,优化企业管理能力。（2）通过cpam模型分析得出,分拆上市后,母公司长春高新有正向的累计超额收益率,资本市场对于分拆上市有积极的态度,存在短期财富效应。（3）通过财务指标分析分析前后长春高新和百克生物的财务绩效,分拆上市对长春高新绩效产生了积极的影响,对于百克生物,分拆后企业财务绩效下滑。分拆上市会募集大量资金,企业需要提高研发资金的投入,加速高效管理体系的建立以及加强对人才的培养,提高企业经营管理能力,企业分拆上市的时机也需要审慎选择。
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