我国太阳能光伏产业金融支持的效率及其影响因素研究

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随着全球环境污染的加剧以及化石能源的日益枯竭,开发和利用可再生能源日益受到国际社会的重视,习近平总书记多次强调,中国一贯坚持创新、绿色、协调、开放、共享的发展理念,将大力推进绿色低碳循环发展。太阳能以其安全、清洁、取之不尽、用之不竭等优势,已成为当今发展速度最快的可再生能源,因此合理有效地开发利用太阳能资源,对调整世界能源结构、推动世界能源生产、推进能源消费革命、促进全球生态文明建设等均具有重大意义。近年来金融支持在经济发展方面所扮演的角色越来越重要,各种资本相继进入太阳能光伏市场,本希望能在该市场中获得“一杯羹”,结果却给现存的太阳能光伏产业带来了一定的冲击,太阳能光伏企业自身发展亦存在管理不善、盲目投产、盈利能力弱、资源配置效率低下等诸多问题,因此如何有效防范这类问题,有效引导资本的介入,对我国太阳能产业的发展起着至关重要的作用。
  本文将金融支持的效率分为两个部分来考虑:第一,资金的筹集效率,即企业通过各种融资渠道或融资方式1,以最低的融资成本来获取资金,从而支持企业运营的能力;第二,资金的配置效率,即企业将融到的资金运用到该企业的生产经营活动中,推动企业的发展,以达到绩效产出最大化等方面的能力。本文以目前我国太阳能光伏领域在沪深两市上市和全国中小企业股份转让系统(新三板)挂牌的共34家企业为研究样本,立足实际,探求我国太阳能光伏产业金融支持的效率及其影响因素(外部环境因素)的研究为目的。首先,在总结了大量相关理论文献研究基础之上,综合分析比较国内外学者们在实证研究中所使用的研究模型,最终选取了最适合的DEA-Tobit两阶段模型来作为本文的研究模型;其次,借鉴已有相关研究,确定了DEA效率模型的相关投入指标及输出指标,用以测度我国太阳能光伏产业金融支持的相对效率;然后将DEA测度的效率指标作为第二阶段Tobit回归分析的被解释变量。并根据相关理论及经验,分析探讨影响我国太阳能光伏产业金融支持的效率方面的外部环境因素,以此作为第二阶段Tobit模型的解释变量。分析这些影响因素对我国太阳能光伏产业金融支持的效率的影响状况。
  通过实证分析得出如下结论:效率分析方面:资本市场层次,新三板层次的资金筹集效率和资金配置效率相对最低;产业链环节层次,处于产业链中游环节的企业资金筹集效率和资金配置效率相对最低。外部影响因素研究层面:资金筹集效率层次,从事光伏相关业务年限、企业资产规模与资金筹集效率正向变动,中部地区相对其他地区资金筹集效率最低;资金配置效率层次,从事光伏相关业务年限越长,资金配置效率越高。企业所有制形式以及有无机构股权投资者参与等对资金配置效率影响显著。最后,依据相关研究,针对性地对我国现阶段的光伏企业发展提出相关建议。
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