20世纪70年代,随着布雷顿森林体系的瓦解,引发资本主义国家金融市场剧烈动荡,金融风险越来越受到人们的关注,许多具有创新意识的交易所纷纷尝试推出金融期货合约。其中的股指期货目前已发展成为最活跃的金融期货品种之一,股指期货交易也被誉为二十世纪八十年代“最激动人心的金融创新”。 对中国期货市场而言,股指期货推出的意义不仅仅在于增加了一个新品种,更重要的在于它将结束中国只有商品期货的现状,进入金融期货这个更加广阔的市场空间。那么,如何在股指期货背景下的风险控制也成为摆在众多期货公司面前的关键课题! 通过股指期货,证券和期货两个行业将实现真正的融通,从而大大扩展期货市场的边界,改变期货的小行业属性及其在国民经济中的地位。当前,我国期货市场进入金融期货时代,市场规模将快速增长。目前全球期货、期权市场成交量的90％以上是由金融衍生品带来的,许多新兴期货市场如欧洲、韩国、中国台湾等都在股指期货上取得了巨大成功。因此,股指期货的上市以及随后几年国债、利率和外汇期货的陆续推出,必将促进市场成交规模的快速增长,使中国期货市场出现异彩纷呈的繁荣局面。与此同时,随着品种的日益完善,券商、基金等投资者参与群体的多元化以及资金的流入等,期货市场的功能将进一步得到发挥,行业地位和影响力将日益增强,这将进一步促进商品期货的发展,使当前远未得到满足的对商品期货的巨大需求得到进一步开发。 变革已然启动,机遇与挑战并存。在此关键时期,期货公司应该如何调整应对来适应更加复杂的市场要求?如何以健全完善的风险管理来加强公司的竞争力,本文在有关方面做出了分析。 首先,是导论部分,通过对当前国际国内金融市场的经济形式的阐述,来说明研究此课题的意义所在。 其次,根据对期货交易的概述,期货交易的风险以什么样的形式出现及风险如何以数据来测度这一关键点,多角度对期货风险控制进行理论上的分析。 然后,使本文更加纵深处发展,继续对股指期货交易风险的实质和特点进行探讨,分析我国可能存在的股指期货风险,并列举了国内期货市场上发生的风险案例对其进行剖析。 再次,对期货公司股指期货交易风险管理进行论述,探讨了由股指期货引发的期货公司的风险,最后着眼点放在期货公司对IB券商的风险管理上,因为这是区别于单一的商品期货的股指期货上市后期货公司需要控制的特有的风险点。本文通过对期货公司股指期货交易的风险控制研究,希望给在金融期货推出后,期货行业在控制交易风险方面提供一些有价值的参考!