我国快速发展的P2P网贷在促进民间融资、加速金融创新的同时,不仅面临着各种风险的挑战,还可能在市场中形成投资人羊群行为并对市场产生影响。本文在阐述相关研究成果的背景下,从理论上分析了投资人羊群行为的形成机理及其对市场影响的机制,并在具体描述市场发展现状、投资人特点及投资人行为特征的基础上,以拍拍贷平台发布的借款标的运营数据为研究对象,基于Logistic回归模型从第t-1时刻投标因子、借款标的因子、借款人经济因子和借款人个人因子四个维度,探讨了我国P2P网贷市场投资人羊群行为的相关问题。研究结果显示,我国P2P网贷市场存在显著的投资人羊群行为,当前借款标的已筹得的投标金额越多、已有的投标人数越多,越可能产生后续投标,投资人在选择投资标的的过程中受到先行者决策的影响程度较大;且投资人在风险程度更高的投资环境中更依赖前人决策行为传递出的有效信息,此时将形成相对更强的羊群行为。此外研究还发现,尽管当前投标状况直接正向地作用于后续投标,但投资人羊群行为传递的有效信息量是递减的,到达一定程度后的羊群行为对后续投资人的吸引力逐渐减弱,使整体呈现出显著的理性特征;然而需要注意的是,在P2P网贷的高风险投资过程中,投资人羊群行为已表现出明显的非理性特征。不仅理性与非理性投资人羊群行为将产生不同的市场影响,马太效应和逆向选择问题也可能借助投资人羊群行为进一步影响P2P网贷市场。本文根据已得研究结果提出了相应的政策建议,以期相关部门能及时采取管理措施,最大程度上地缓解信息不对称问题,完善投资人保护机制,普及金融教育并加强行业自律,避免非理性羊群行为可能给市场带来的大范围危害,促进市场的规范发展。