高新技术企业股权激励方案实施效果研究——以中恒电气为例

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随着我国股权激励的体系建设日益健全,股权激励在国内的应用场景逐渐丰富,股权激励形式逐步多元化,这使得越来越多的高新技术企业开始积极尝试实施股权激励方案,希望凭借股权激励的成功实施,提高企业创新能力,满足对高精尖人才的需求,塑造核心竞争力,从容应对激烈的行业竞争,获得长远的发展。尽管推出股权激励方案的高新技术企业日益增多,但后续是否能实现企业预期的激励效果,成为值得思考的重点。本文通过对股权激励动机、要素设计以及实施效果等相关文献的梳理,在相关理论的支撑下,立足于高新技术企业股权激励发展情况的背景下,剖析公司推出的三次股权激励方案的实施动因与具体设计,从市场反应、财务绩效以及创新绩效三大方面来研究方案的实施效果。本文研究发现,在市场反应方面,第一次股权激励方案公布后,累计异常收益率持续下降,说明此次的方案不足以给予投资者信心;第二次股权激励方案几乎维持正值,说明市场投资者对此次的激励效果较为认可;第三次员工持股计划负向作用较为明显。在财务绩效方面,股权激励方案促使企业不断拓展业务范围,提高经营管理能力,科学合理地运用杠杆,在企业盈利能力和成长能力方面有更为显著的正向作用,在第二次股权激励实施期间表现尤为明显。在创新绩效方面,实施股权激励有利于企业加大研发投入,增加研发产出,提升创新转化效率,帮助企业切实提高创新能力。通过对中恒电气股权激励方案的深入研究,总结实施过程中的成功经验和不足之处,并提出具有针对性的相关建议,希望能给其他计划推出股权激励方案的高新技术企业提供更有价值的参考。
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