创新是社会进步的动力,是企业与时俱进、勇当龙头的必备技能。在全球化和知识经济的推动下,企业面临着来自国内外的双重压力。因此,企业要想突出重围,获得产品定价权,必须要不断提高创新能力。根据以往文献可知,我国大部分企业面临融资约束问题。在此情况下,政府通过财政补贴的措施,一方面能解决企业融资难问题,另一方面也会向社会释放信号,引导企业加强创新能力,从而促进行业升级。但是,企业获得财政补贴后就一定会加大研发投入提高创新能力吗?存在企业寻租的情况,财政补贴对企业创新的影响会变化吗?财政补贴是以何种机制影响企业创新的?与已有文献单独就某一行业进行研究不同,本文围绕上述核心问题,以2012-2017年我国A股上市企业的全行业样本展开研究,实证考察了财政补贴对企业创新的影响。引进寻租作为调节变量,进一步分析寻租情况下财政补贴与企业创新的关系。结合分析师关注度与投资者关注度,验证财政补贴影响企业创新的信号机制。最后从企业所处行业、地区和产权性质进行异质性分析。观察回归结果可以发现,财政补贴与我国上市企业创新呈正相关关系。此外,调节效应结果表明了寻租活动在一定程度上增强了企业获得财政补贴的几率,从而强化了财政补贴对企业创新的促进作用。异质性分析发现,相较于非高技术企业而言,财政补贴对高技术企业的创新促进作用更明显;同时可以看出,财政补贴对企业创新的促进作用并未因地域差异而产生明显不同,说明了财政补贴对企业创新的重要价值;最后基于产权性质的异质性结果表明,财政补贴对国有企业与非国有企业的创新作用都很显著,但综合看来对非国有企业创新的促进效果更好。