中国的证券市场已经发展了十几年,整个证券市场的市值已经占到中国GDP的近60％.目前中国证券市场突出矛盾就是结构不平衡,股票市场的规模远远大于公司债券市场规模,作为公司债券中一种新型的金融工具可转换债券的数目更是屈指可数,截止到2003年1月,上市交易的可转换债券只有九只.证券市场结构的不平衡将会扩大金融风险,引起金融系统的脆弱和不稳定,那么大力发展可转换债券就是改善和平衡证券市场结构的途径,同时也为中国的企业提供了一条低成本的融资道路.中国可转换债券市场发展前景广阔,政府也相应出台了一些鼓励发展可转换债券市场的政策,但是目前中国的可转换债券市场的发展还面临各种限制因素,比如法律规范的制约、发行市场的单一,发行主体的限制、机构投资者的缺乏,二级市场的流动性差、没有形成市场化的基准利率等因素.并且中国已经发行的可转换债券的期限、票面利率、附加条款都缺乏多样化和创新,不能满足不同投资者的风险偏好,还不能为机构投资者提供更多避险的金融工具.该文对中国可转换债券市场的发展历程、现状、面临的挑战和机遇作了比较详尽的分析,也研究了制约中国可转换债券市场发展的因素,在借鉴国外成熟的可转换债券市场发展的经验,中国的可转换债券市场的完善和发展提出了自己的建议.