从九十年代以来，我国的资本市场和证券市场取得了快速的发展。我国的资本市场从最初的仅仅有几十家上市公司，发展到今天的三千多家上市公司，总市值位居世界第二。但是，我们仍然应该看到，我国的资本市场和证券市场与西方发达国家相比，还存在着许多的不完善、不成熟的地方。西方发达国家的证券市场经过数百年的发展与变革，机制完善、运行规范，而我国的证券市场，还面临着各种不规范甚至是违法的内幕交易、股价操纵等现象，正处于向成熟市场的过渡进程中，不成熟特征明显。在我国的证券市场中，存在着大量的非专业投资者，与专业的投资者相比，他们在知识和经验上都不够，不能对证券市场的变化做出及时的反应，因此，对他们来说，获得更高的超额收益是非常困难的。在这样的情况下，运用什么样的投资理论，选择什么样的投资策略是至关重要的。
　　本文的研究是基于本杰明·格雷厄姆的价值投资理论，从价值投资的角度来构建多因子模型，并对模型进行检验。首先，我们选取了15个候选因子，并将者15个候选因子分为了估值因子、质量因子、成长因子三个类别;然后选取沪深300和中证500的成分股为股票样本数据，选取2008年1月1日至2017年12月31日作为数据样本的时间区间，用打分法对选出的15个候选因子的有效性进行检验，从中确定了四个有效因子;最后利用选出的有效因子来构建模型，并对模型的有效性进行了验证。
　　我们认为，利用本杰明·格雷厄姆的价值投资理论来构建多因子选股模型对于我国的证券市场是合适的。一方面，投资者可以利用价值投资理论来构建合适的选股策略，从而可以从证券市场获取超额收益;另一方面，基于价值投资的多因子选股模型可以有效促进我国证券市场的健康快速发展，可以实现实体经济与金融市场的更好融合，对于我国整体的经济发展具有重要的意义。