金融控股集团在国内外发展迅速,混业经营是其主要经营模式。混业经营虽然具有范围经济和规模经济等优势,但其面临的风险却比单一金融机构更为复杂。金融控股集团下的某一子公司的风险很容易传染给其他子公司和集团,产生多米诺骨牌效应。同时,金融控股集团是系统重要性金融机构,一旦破产,将对整个金融市场造成巨大冲击。我国金融控股集团持有的交易性金融资产逐年增加,当前国内外宏观经济形势错综复杂,金融市场利率、汇率频繁大幅波动,导致其面临的市场风险日益突出。因此,加强金融控股集团的市场风险管理是一个不容忽视的问题。本文以中信集团为例,对金融控股集团的市场风险进行研究。第一,查阅国内外文献,了解国内外关于金融控股集团研究的状况,找出现有研究的不足,并选取适合的方法展开研究;第二,对中信集团的概况进行介绍,了解中信集团的基本经营情况,接着指出其面临的市场风险类型和市场风险控制现状,找出当前中信集团市场风险管理存在的问题;第三,从利率市场化、汇率市场化和风险传染等七个方面识别中信集团的市场风险;第四,运用Va R—GARCH模型对中信集团面临的证券价格风险、利率风险和汇率风险进行度量,结果显示中信集团面临的利率风险最大,但证券价格风险和汇率风险也不容忽视;第五,构建VAR模型,分析中信集团市场风险的传染效应,结果表明中信集团内部存在风险传染效应,传递方向为金融子公司至集团层面;第六,根据市场风险度量的实证结果,并结合中信集团当前市场风险管理存在的问题,提出完善中信集团市场风险管理的建议。