企业的非效率投资一直是理论与实务界关注的重大问题，企业投资决策的正确与否、投资效率的高低直接影响到企业的生存与发展，对企业经营绩效和企业的成长性具有重大影响。经济发展的一体化和全球化，使企业交叉上市成为越来越多上市公司共同的选择。企业交叉上市能够使上市公司面临境外资本市场更为严格的会计准则和监管制度，对优化公司外部治理环境和内部治理机制具有重要的促进作用。交叉上市作为影响公司治理结构与治理环境的有效途径，在多大程度上能影响企业的投资决策，抑制企业的非效率投资对这一问题开展研究，具有重要的理论和现实意义。根据2008年至2012年我国“A+H”股上市公司的样本数据，以企业交叉上市对公司内部治理与外部环境的作用为切入点，以信息不对称理论、委托代理理论、交易费用理论及公司治理理论作为展开分析的理论依据，重点对企业交叉上市的非效率投资治理效应进行了理论分析与实证检验。研究表明，企业交叉上市具有非效率投资治理效应，能够通过改善上市公司的外部治理环境及公司内部治理机制对公司投资决策发挥作用，帮助上市公司改善过度投资与投资不足问题。实证结果显示，与非交叉上市企业相比，企业交叉上市能够改善非效率投资行为；进一步的实证结果表明，上市公司股权性质与股权集中度对交叉上市的治理效应具有重要影响，与国有企业相比，交叉上市对非国有企业的非效率投资行为的影响更为显著，与国有相对控股企业相比，交叉上市对国有绝对控股企业的非效率投资行为的影响更为显著。一方面，可以通过交叉上市，另一方面，可通过借鉴境外严厉的监管措施，来控制企业的非效率投资行为，提高投资效率。