随着绿色金融理念的产生和绿色债券相关政策的不断推出,我国的绿色债券市场获得了飞速发展,绿色资产证券化产品作为绿色债券的重要组成部分,发行规模也取得了爆发式增长,绿色资产证券化市场面临的问题也逐渐凸显。现阶段经济下行、制造业不景气,对绿色资产证券化产品进行风险分析,有利于发行人提前发现绿色资产证券化过程中的风险,做到及时管理风险。目前,对绿色资产证券化产品风险的研究较少,对其进行专门的风险研究,对于探索我国绿色债券市场的健康发展具有积极意义,在未来具备一定的研究空间和研究价值。本文采用案例研究的方法。首先以江苏租赁2019年第一期绿色资产证券化产品为案例进行分析,发现绿色资产证券化产品有国家政策支持、发行成本低、担保方式灵活等优点;其次,从影响基础资产现金流的“支付能力”和“支付障碍”出发分析操作流程中各个阶段的风险。重点分析了基础资产的质量性风险、承租人的违约风险和信用增级风险。从基础资产本身和承租人两方面分析基础资产质量,运用有条件的偿还模型定量分析承租人提前偿还的速度,运用压力测试的方法测量了在发行利率和违约率升高的情况下现金流的覆盖倍数。本文研究发现,江苏租赁绿色资产证券化产品的基础资产集中度高、入池资产信用等级较低、提前偿还率较高、缺乏外部增信措施。为此,本文提出建立基础资产筛选标准、提高承租人提前偿还成本和适度增加外部增信措施等建议。本文创新之处在于研究维度独特,选取国内首支银行间市场发行的绿色资产证券化产品并从风险的角度进行分析,为今后金融租赁行业绿色资产证券化产品的发行与风险管理提供了理论支持,也给相关实务操作提供借鉴和参考。