近年来我国A股市场不断开放,其中沪港通、深港通的开通成为市场开放的标志事件。经过三年的不断闯关,2018年6月A股正式被纳入MSCI新兴市场指数,表明A股终于获得全球投资者的认可。这一事件的发生,给A股市场带来更多的增量资金和更加专业的机构投资者。由于各国股市差异的存在,不同国家在资本市场开放后股市的波动性产生的不同的变化,因此我们需要根据现实的情况,对事件产生的影响进行具体分析。本文旨在研究A股被纳入MSCI指数后,标的股票的股价波动是否发生变化。在正式研究之前,本文先使用GARCH模型对标的股的波动率进行测定,将纳入MSCI指数的标的股的收益率以市值加权获得标的股整体的收益率的日度数据,使用GARCH模型测定其波动率。发现标的股的波动率随着时间推移呈变大趋势,在趋势上与上证综指波动率变化保持一致。通过比较,标的股的波动率多数时间大于上证综指波动率,正式纳入前标的股价波动率相对上证综指波动率较大,纳入后波动率差异相对变小。研究股价的波动,以月度的股价振幅表示波动,使用二重差分法或者说倍差法,在实验组和对照组的设置上,本文使用倾向匹配法进行辅助,获得了两组数据,通过了随机性和同质性检验,可以使用二重差分进行分析。研究发现正式纳入股指后,股价的波动是降低的,表明这一事件有抑制股价波动的作用。宣布纳入股指带来了股价短期的涨跌变化,但对股价的波动没产生影响。研究事件对不同行业股价涨跌产生的影响,正式纳入不会对股价长期的涨跌产生显著的影响。纳入MSCI指数对股价是产生影响的,研究认为外资是发挥一定作用的。宣布纳入带来的股价涨跌是短暂的。从纳入产生的结果来看,纳入对市场信心的提振,短期资金流入,对股价产生正向助涨作用。正向作用后股价会产生一定回落。正式纳入后,股价的波动有一定程度的降低。外资对A股的持股比例在不断地上升,从正式纳入的时点到2019年2月,占比增加了50-60%。相对于A股庞大的体量,平均持比不到3%,这决定了外资在A股市场只是辅助,不是市场的主导。根据研究,本文认为股市开放还是必要的,短期会引来外资的流入,有抑制股市波动的作用,这对股市的健康发展没有不良影响。