在当前世界经济遭受全球经济危机困扰的环境下,中国经济发展也不能独善其身。其中,中国广大中小企业受到经济危机的较大冲击,他们的融资难问题再次被摆在显著位置。在这种情况下讨论私募股权投资这个命题,对解决中小企业融资这个难题意义重大。理论上,私募股权作为证券融资和银行贷款融资的补充方式,能够很好的解决中小企业的委托代理问题;完善公司的治理结构,加速技术创新,推动产业升级;合理配置资本市场资源,深化资本市场,拓展融资渠道;培养企业家精神,发现优秀企业家。实际上,虽然私募股权投资基金在中国异常活跃,但作为西方成熟资本市场的舶来品,这种投资是否有益于企业的长期经营,是否能够对中国中小企业的发展起到理论研究中的作用,需要谨慎思考。本文力图从理论和实证分析两个角度考察私募股权投资对中小企业的影响,通过对两方面结论的比较,深刻的揭示了中国资本市场私募股权投资的真实作用。第一章简述了本文选题的背景意义以及写作思路,同时指出了文章的创新点和不足之处。第二章针对私募股权投资的特点和对中小企业的经济学价值两部分阐述私募股权投资的理论基础。第三章,将深圳证券交易所中小企业板上市公司数据分为有PE/VC支持和无PE/VC支持的两个子集,从公司上市当天溢价表现和两年内长期股价表现两个角度来阐明私募股权投资对中小企业的实证作用。实证结果表明,中小企业板的数据并不能有效支持私募股权投资的理论作用,中国私募股权投资没有发挥理论研究中应有的作用。第四章,在给出全文结论的同时,提出私募股权投资未来发展的政策建议。建议管理当局全面学习外国成熟资本市场的经验,积极促进风险资本对中小企业的投资,稳妥发展多层次的资本市场体系,不断完善中小企业的治理结构。只有这样,才能为中小企业提供更好的融资渠道,也更好的发挥私募股权投资的其他作用。