2012年我国信贷资产证券化试点重新启动,此后迅速发展,逐步走向常态化。在此背景下,银行证券化的动机受到越来越多的关注。国内外已有的证券化动因理论包括获取流动性、转移风险、监管资本套利和改善盈利性,目前我国信贷资产证券化的发展还处于起步阶段,银行的证券化产品在债券市场中份额较小、市场规模不足,基础资产大多局限于优质资产,鉴于这些特点,银行发起证券化的动因需要具体分析。另外,2015年信贷资产证券化的发行管理由“银监会+央行双重审批”转变为“银监会备案+央行注册”模式,简化了发行管理流程,提高了发行管理效率,有助于银行根据经营需求自主发起证券化。发行管理模式的转变体现出监管政策由严格走向宽松,据此,本文将重启以来我国信贷资产证券化的发展划分为试点重启初期和常态化阶段,由于政策背景不同,两个阶段的证券化动因可能会有差异。那么试点重启初期和常态化阶段银行证券化的动因分别是什么?有何不同?政策变化对证券化动因产生了怎样的影响?还需要进一步研究。本文首先梳理了国内外关于商业银行信贷资产证券化动因的研究成果。其次,分析了我国信贷资产证券化的发展现状,明确了发展阶段和发展特点。然后,阐述了国内外已有的动因理论,在此基础上结合我国信贷资产证券化的发展现状,对我国银行证券化的可能动因进行理论分析。接下来,以2012-2018年期间有过证券化实践的83家商业银行作为研究对象,构建Logit模型和Tobit模型,对试点重启初期(2012-2014年)和常态化阶段(2015-2018年)我国银行的证券化动因进行实证分析。实证结果显示,试点重启初期,业务创新是银行证券化的主要动因,此外资本充足率越大的银行证券化可能性和证券化规模越大;常态化阶段,获取流动性、业务创新是银行证券化的主要动因,对于中小银行来说,监管资本套利也是证券化选择的动因,盈利能力较强的银行证券化规模更大。试点重启初期和常态化阶段的证券化动因存在显著差异,在常态化阶段更宽松的政策背景下,银行开始出于流动性需求而证券化,此外中小银行还会出于监管资本套利动机而证券化,因此政策的放宽推动了证券化走向市场化发展。最后,结合我国商业银行信贷资产证券化的发展情况和实证结论,提出了促进信贷资产证券化业务持续发展的建议。