我国创业板上市公司成长性评价研究

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自改革开放以来,我国的经济发展迅速,不仅涌现了很多大型的公司,同时也出现了一批发展势头迅猛的高新技术企业。在当代的市场条件下,高新技术企业在市场经济的运行之中发挥着愈来愈重要的作用,已经成为中国经济中的一支中坚力量。但是,高新技术企业由于其企业本身的高风险性以及规模较小等特点,使得高新技术企业在融资以及成长方面均面临着较大的挑战。2009年10月23日在深圳,创业板正式的举行了开板仪式,10月30日,创业板上的第一批28家公司上市。创业板的成立,为大量的中小企业尤其具有较高发展潜力的高新企业提供了巨大的融资机会和发展机遇。在我国创业板上市的公司其最重要的特点就是未来的成长性,投资者在选取投资对象时会重点关注公司的成长能力,同时也是政府部门对上市公司进行筛选以及监督所依据的重要指标,也是创业板的基石所在。经过了四年多时间的检验,在研究创业板公司的未来成长性方面渐渐由跟风热炒到回归于理性分析。那么怎样界定企业的成长性,哪些因素会影响公司的成长性以及如何对上市公司的成长性进行评价和比较?对于上述这些问题的一一解答就形成了本文的研究思路。本文通过阅读与分析大量相关资料以及文献,深入的了解企业成长的原理,通过创业板上市公司在年报中的公开数据,采用了结合规范与实证研究的方法,系统的分析了创业板公司所具有的成长性的特征以及影响要素,并选择因子分析的方法对成长能力进行了评价与分析。与此同时,根据样本公司的得分排名,将样本公司分为了七类:全面成长型、盈利驱动成长型、规模驱动成长型、规模-盈利驱动成长型、创新驱动成长型、创新-盈利驱动成长型和行业驱动成长型。最后则依据实证部分的结果相应给出了对应的政策建议。根据本文研究的思路,全文主要分为六个部分。第一部分绪论。阐述了文章的选题背景和研究意义,国内外的研究现状,同时对本文的研究内容进行了简单的介绍。第二部分企业成长性及其影响因素分析。介绍了企业的成长理论,并从公司的内外部两个方面对创业板上市公司的成长性影响因素进行了识别。第三部分创业板上市公司的特征。介绍了创业板市场所具有的特点以及创业板上市公司所具有的特点。第四部分创业板上市公司其成长性指标的选择和体系的建立。根据创业板公司成长性的影响因素,建立相应的评价成长性的指标体系,并选择成长性的评价方法。第五部分我国创业板上市公司成长性的实证分析。以中国在创业板上市的公司为样本,根据已经选择的指标体系和评价方法,对创业板公司所具有的成长性进行实证部分的分析。第六部分结论与展望。通过实证研究的结果得出结论,给出对应的政策建议,接着指出论文存在的局限性和需要进一步深入的地方。
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