2000年以前,我国资本市场缺乏分红氛围,上市公司回报投资者意识薄弱,进行现金分红的上市公司数量较少,铁公鸡公司数量较多。为改善我国资本市场股利支付率低、现金分红不稳定现象,2000年以后证监会陆续出台了一系列将现金分红与再融资资格挂钩的半强制分红政策。上市公司现金分红不积极的情况得到了改善,但是出现了上市公司不顾自身实际的经营状况和现金流的超能力派现行为。超能力派现常常被认为是控股股东侵占中小股东利益、进行利益输送的一种工具,超能力派现导致企业现金大量流出,甚至要动用以前年度留存收益,易造成企业非效率投资,不利于企业长期健康发展。鉴于此,本文阐述了相关理论并梳理和归纳有关超能力派现的文献,以LS公司作为研究对象,对其自上市以来一直进行超能力派现的动因和财务影响进行分析研究,得出以下研究结果:(1)LS公司公司超能力派现的动因有传递良好声誉、快速收回IPO资金、大股东利益输送、达到再融资门槛;(2)本文利用超额收益率指标研究LS公司超能力派现的市场反应,超能力派现这一事件引起消极的市场反应,投资者并不认可超能力派现行为;(3)超能力派现给企业财务业绩带来负面影响,超能力对企业价值产生消极影响。最后,本文根据研究的结果,给出相应建议对策,希望给相关的监督部门制定和完善现金股利政策提供一定参考依据,促进我国资本市场的健康运转。