近年来通过借壳上市进入资本市场的企业越来越多,相较于IPO,借壳上市具有审核宽松、财务要求低等方面的优势,作为企业进入资本市场的另外一种途径,这种方式受到了众多拟上市企业的青睐。拟借壳上市企业对于壳公司的选择,一般倾向于“净壳”公司,该类壳资源负债和法律纠纷较少,易注入新的资产。领益科技作为一家民营企业,并没有选择传统的“净壳”公司来达到上市目的,而是将借壳上市和自身的业务资源整合结合在一起。因此对这种类型借壳的动因以及借壳后经营的绩效与风险进行研究具有重要意义。本文首先对借壳上市及企业资源整合进行了理论分析,为后文的研究提供理论铺垫;接着阐述了精密仪器功能器件行业的现状及领益科技借壳上市的案例背景,包括借壳双方在借壳前的财务状况和股权结构以及借壳上市的具体过程;然后详细地分析了借壳双方借壳和卖壳的动因,并对两家公司业务资源整合进行分析,其中重点考察了领益科技借壳上市后的企业绩效变化,运用事件研究法分析其短期效应,运用财务指标法和EVA法分析其长期绩效变化;最后讨论了交易完成后领益科技面临的风险,并用Z值模型对风险情况进行了界定。通过案例分析本文得出以下结论:领益科技借壳上市给企业带来了采购、生产和客户上的协同效应,达到了业务资源整合目的。短期绩效方面,借壳上市使得累积超额收益率为正,给企业的绩效带来了正面影响;长期来看,在领益科技借壳上市当年,市场投资者给予了积极的反应,财务绩效趋于良好,财务风险下降,但后来由于公司对外投资过多导致费用增加以及子公司的部分业务萎靡,财务绩效又有所下降,财务风险上升。在未来,公司应努力对业务资源进行进一步整合,强化自身与子公司的协同关系,提升盈利水平,降低风险。