关于审计任期与审计质量的研究最早可追溯到20世纪60年代。21世纪初,公司一系列财务欺诈案件连续曝光,严重打击了投资者对资本市场的信任。2002年美国国会讨论通过了举世闻名的《萨班斯—奥克斯利法案》(SOX),希望通过该法案提高上市公司会计信息披露的准确性和可靠性,保护投资者利益,恢复投资者的信心。其中审计任期则作为一项提高审计质量的措施列入法案,由此再一次引发了社会各界对审计任期与审计质量的高度关注。那么在我国,审计任期与审计质量是否存在关系以及存在怎样的关系?投资者作为财务报告信息的主要使用者,其对审计质量的感知在维持对财务会计报告真实性的信任中有着重要作用,他们会对审计任期的长短做出何种反应?本文基于投资者决策视角,以股权风险溢价作为审计质量的衡量指标实证分析了审计任期对审计质量的影响,力图寻找既能适合我国国情,又能提高审计质量的最佳审计任期,为我国审计市场的健康发展和证券监管提供帮助。本文主要采用了我国沪深两市A股上市公司的数据作为研究样本,通过检验事务所任期与股权风险溢价的关系,即通过调查公司特定股权资本成本超过无风险利率的部分,研究了投资者是否对会计师事务所的任期进行定价。研究结果发现,审计任期与股权风险溢价之间存在非线性关系,审计任期的临界值为8.36年,即当审计任期小于8.36年时,随着任期的增加,股权风险溢价不断降低;而当审计任期超过8.36年时,随着审计任期的增加,股权风险溢价逐渐升高。这说明在我国,投资者认为存在最佳的审计任期为8.36年,而过短或过长的审计任期都会对审计质量产生不良影响。因此,本文的结论对于政策制定者积极实施会计师事务所轮换有重要的借鉴意义,并且可以为监管者确定重点监管范围,即应当将那些频繁进行会计师事务所轮换或者过长任期(如超过8年)未轮换的会计师事务所与被审计单位作为重点监管对象。