近年来,投资者保护的问题已经越来越成为公司治理研究的核心问题。一些上市公司的丑闻也由于媒体的介入而被曝光在广大的投资者面前。这些关于上市公司信息的披露,为中小投资者做出投资决策给出了重要的指导。本文基于2004-2010年沪深A股上市公司作为研究的样本,其中媒体关注度的数据是滞后一年的数据。本文主要研究了媒体关注和投资者保护之间的关系,旨在考察媒体关注度对投资者保护程度的影响。由于投资者保护的系统内容很复杂,本文主要选取10个可能会影响到投资者保护情况的指标,然后按照一定的规则来给这10个指标进行加减分处理,最后得到的这10项的总和作为本文的投资者保护的衡量指标。本文的研究对于投资者保护的主流理论契约论和法律论是一个有益的补充和发展。投资者保护的问题日益成为理论界和实务界研究的热点,对于其现实意义可以从三个方面来考虑。首先是中小投资者,媒体的关注和信息的披露,为他们做出投资决策提供了依据,其进而可保护自身的利益。其次是媒体本身,由于媒体的关注,媒体的知名度也会随之上升,这会给媒体本身带来许多经济效益。最后是上市公司,媒体的参与,会迫使上市公司规范自己的行为,这也在某种程度上保护了投资者。通过本文的研究,得出如下的结论。从总的媒体关注度来看,媒体关注度越高,投资者保护的就越好,这一点得到了经验数据的支持。从中央报纸和地方报纸对比来看,中央报纸对投资者保护的影响更大。这一点也得到数据的验证。从政策导向型报纸和市场导向型报纸来看,政策导向型报纸对投资者保护的影响更大,这一点得到数据的支持。从市场化指数来看,处在上海、北京、广东这样市场化指数高的地区和其他地区相比,媒体关注对投资者保护的区别不大。经过全文的论证,作者最初的假设基本上得到了验证。