权益资本成本是企业财务治理关注的重点问题,企业存在内部控制缺陷会弱化内部监督机制,制约财务治理效率,影响企业的权益资本成本。因此学术界关于内部控制缺陷与权益资本成本的研究众多,但是鲜有学者从内部控制缺陷修复的视角,探究内控缺陷修复与权益资本成本的关系。鉴于此,本文选取沪深两市2012-2016年披露存在内部控制缺陷的A股上市公司作为研究样本,实证检验内控缺陷修复是否能显著影响权益资本成本,并且区分为财务型和非财务型内控缺陷,分析不同类型缺陷修复对权益资本成本的影响程度。在我国社会制度背景下,终极控制人性质对企业的经营会产生重要的影响,因此研究终极控制人性质是否会影响内控缺陷修复与对权益资本成本的关系,也是值得深入分析的问题。本文在对内控缺陷修复、权益资本成本衡量方式界定的基础上,通过实证检验最终得到以下结论:(1)内部控制缺陷修复能显著降低企业的权益资本成本。内控缺陷披露会提高投资者对企业的风险评估,积极整改内控缺陷会降低由此升高的权益资本成本;(2)与非财务型内控缺陷相比,修复财务型内控缺陷能更显著降低权益资本成本。这是因为非财务型内控缺陷较难识别且影响范围较广,即使采取整改措施短期内也难以达到立竿见影的效果;(3)与非国有企业相比,国有企业修复内控缺陷能更加显著地降低权益资本成本。国有控股公司为维护企业声誉和社会形象,会采取更高效的整改措施,内部控制缺陷整改效果更好,因此整改效果能得到投资者的认可。本文的创新之处在于将视角转向内控缺陷修复的研究,并且从内控缺陷类型的角度出发,分别考察财务型和非财务型内控缺陷修复对资本成本的影响,引入终极控制人性质进一步丰富内控缺陷与权益资本成本关系的研究。最后本文从管理层、投资者以及监管者三个视角提出政策建议,为上市公司整改内控缺陷,改善内部控制水平提供参考意见。同时在资本市场制度体系建设方面,提高市场信息公开透明度,完善内部控制规范体系,有利于促进资本市场的健康发展。