资本结构的选择是企业财务决策中的核心问题,众多有关资本结构的研究结果表明不同行业的资本结构有着显著的差异。然而对于具体某一行业资本结构的形成及其影响因素情况,目前理论界却缺乏研究。正处于高速发展阶段的我国生物医药行业与其他行业相比有着显著的行业特点,为排除多行业混合研究时行业因素的干扰,本文对这一行业的资本结构进行较为全面和深入的研究。 论文在研究了生物医药行业资金需求特点的基础上,通过建立我国生物医药行业上市公司基于面板数据的资本结构双向效应动态模型,结合影响生物医药行业资本结构的主要特征,实证检验了有关影响公司最优资本结构因素的理论推导,同时考察了该行业上市公司资本结构调整的速度和资本结构的适宜度。研究结果表明,分行业进行资本结构实证研究是必要的,也更为科学。实证研究证明,动态模型比静态模型及多元回归模型要更为科学合理。论文还从外部环境和内部策略两个方面对如何优化我国生物医药企业的资本结构进行了探讨。