经济政策不确定是指包括公司在内的经济主体无法对将来的政策变化进行有效的预测而产生的不确定性,往往经济政策不确定性会提升公司经营活动的风险,对企业的成长会产生一定的消极影响;内部控制是在一定的环境下,企业为了提高经营效率而充分有效地获得和使用各种资源。内部控制也是为了达到既定管理目标而在单位内部实施的各种制约和调节的组织、计划、程序和方法,是公司治理的重要组成部分。已有成果表明经济政策不确定性对企业的创新行为与投资行为的影响是截然相反的,多数文献在经济政策不确定性抑制企业投资方面没有异议,但对于企业的创新活动,根据熊彼得的创新理论、内生增长理论、实物期权理论、不可逆投资理论和委托代理理论,目前学术界有两种截然相反的观点——促进与抑制。一部分学者认为经济政策不确定性会抑制企业创新,这是其抑制企业投资的连带效应,因为这些学者认为创新是一种特殊的投资形式。在经济政策不确定时期中,其附带的“谨慎效应”和“延迟效应”同样会抑制企业的创新活动;还有一部分学者认为经济政策不确定性会促进企业创新,可能的原因是在经济政策不确定时期,企业将原本用于投资的资金转入到了企业的创新研发中去。在传导机制方面,现有文献表明经济政策不确定性会通过企业获得的融资来影响其投资行为,而企业的创新活动则会受到政府补贴、金融约束等外部条件的影响。上述各项影响因素均为一家企业在经营时的外部环境因素,那么同样是外部宏观经济环境因素的经济政策不确定性又会如何对企业创新产生影响?在经济政策不确定性较高的时期,企业的创新行为是否会受到由内部控制产生的调节效应的影响?本文就此展开讨论。本文通过2013-2018年间沪深A股上市公司的财务数据、中国经济政策不确定指数与深圳迪博公司公布的上市公司内部控制指数研究了经济政策不确定性对企业的创新活动的影响,并试图探究企业的内部控制在这个过程中的调节效应。本文利用固定效应模型对所获取的数据进行回归,实证结果表明,经济政策不确定性会对企业的创新行为会产生正向的激励影响,同时高质量的内部控制能够在经济政策不确定性促进企业进行创新的过程中产生正向的调节作用。在进一步的检验中,本文发现经济政策不确定性在影响企业的创新活动时,会对内部控制质量不同的企业产生选择效应,即随着经济政策不确定性的上升,它会更倾向于激励内部控制质量较好的企业进行创新活动。由于内部控制本身也会对企业的创新活动产生促进作用,根据前人对调节变量的定义,可以确定内部控制在经济政策不确定性促进企业创新的过程中是一个半调节变量。根据本文在研究中所发现的企业面临的经营问题,本文提出的建议是:(1)企业可以选择在经济政策不确定性较高的时期进行创新活动,以此来获得未来利润,从而弥补企业在当期的损失;(2)在经济政策不确定时期企业可以通过加强自身的内部建设质量来减少在经济政策不确定性较高时期遭受的损失;(3)但具体否要在这一时期内进行创新投资,还要根据企业自身的经营状况进行判断,在权衡利弊之后再进行决策,避免在进行创新投资之后遭受更大的损失。最后,本文得出的最终结论是:(1)经济政策不确定性的增加会促进企业增加在创新研发方面的投入;(2)在经济政策不确定较高的时期中,企业的内部控制会对企业的创新行为产生正向的调节作用;(3)经济政策不确定性对内部控制质量不同的企业具有选择效应,它会选择内部控制质量较高的企业,并对它们的创新投资进行激励。