近年来,小微企业在我国国民经济中的地位逐年上升,现已成为我国助力经济高速增长、推动经济结构调整和转型、提供多样化就业岗位的“轻骑兵”。然而由于小微企业在治理结构、财务制度、管理机制、自身规模、抗风险能力等方面相较于大中型企业而言更为薄弱,融资难问题一直是遏制小微企业发展的“瓶颈”。全球金融危机之后,影子银行在国际金融领域粉墨登场,从2010年开始,我国影子银行规模迅速增长。据相关统计,2013年末我国影子银行的资金总规模已达到37.7万亿元,约占GDP的66%。国内外学者普遍认为影子银行的飞速发展,一方面促进了全球金融市场的繁荣,另一方面也威胁到了全球金融体系健康运行。通过对我国近年来影子银行发展的研究,我们可以发现,影子银行的发展对小微企业融资将产生影响。具体来说,会影响小微企业的融资成本、融资渠道以及融资环境。利用基于2010年至2014年的时间序列数据,选取我国影子银行规模、央行规定的1年期贷款利率、小微企业贷款余额占银行各项贷款余额比率以及货币供应量M1作为观测指标,构建VAR模型进行实证研究。研究结果表明,影子银行的发展对我国小微企业融资是一把“双刃剑”:一方面,影子银行作为我国传统金融机构的补充,能促进小微企业融资渠道多元化并为其提供应急性资金,能部分弥补宏观调控带来的流动性风险;另一方面,我国影子银行规模的扩展,将在一定程度上削弱商业银行信用创造的功能,抑制货币供给量的增加,同时挤占小微企业的资金来源,加大小微企业融资成本和向银行融资的难度。而银行短期贷款利率上升,将在短期内提高小微企业的融资成本,长期将推进利率市场化的进程,改善小微企业融资环境。由此可见,我们应该进一步引导和规范影子银行的发展,在发挥影子银行在小微企业融资中积极作用的同时,有效的控制其规模与风险,保障我国金融系统的稳健运行。首先,需推进小微企业征信系统建设,规范影子银行的信息披露制度,通畅资金的对接通道,以解决信息不对称问题;其次,应加快非银行金融机构增长,完善金融结构布局;再次,应明确民间借贷的监管主体,引导其健康发展;最后,通过鼓励金融创新,探索多样化的金融产品和服务,加强小微企业融资的金融支持力度。在我国影子银行的监管方面,需树立功能性的监管理念,在此基础上完善金融监管法规体系和信息披露制度,这是影子银行健康发展的必由之路。