农民合作社作为一种新型农业生产经营主体，具有天然的益贫性，是连接小农户和大市场的重要组织形式。随着精准扶贫政策的实施，扶贫资金投入力度加大，投入客体逐渐转向农民合作社，以合作社吸纳贫困户股权量化入社等形式，实现由“输血式”扶贫向“造血式”扶贫的转变。扶贫资金的嵌入，对农民合作社利益联结产生了一定影响。基于此，本文在扶贫资金嵌入视角下，以四川省秦巴、乌蒙贫困地区农民合作社为研究对象，着力分析农民合作社的利益联结紧密度及其影响因素。
　　本文以利益相关者理论、产权理论、嵌入式社会结构理论为指导，在对四川秦巴、乌蒙山贫困片区16个区市县的68家合作社开展实地调研的基础上，对比分析嵌入和未嵌入扶贫资金两类合作社的利益联结差异，运用主成分分析法科学度量扶贫资金嵌入视角下农民合作社利益联结的紧密程度，采用有序Probit实证利益联结紧密度的直接影响因素，运用中介效应检验分析扶贫资金对利益联结紧密度的间接影响因素。
　　主要研究结论:1.囿于贫困地区自然资源、经济发展与社会结构等，在扶贫资金嵌入后，四川贫困地区农民合作社利益联结紧密度得到一定程度的改善，目前属半紧密型。2.利益联结的五种形式的紧密程度分布较为均匀，但出现频数存在一定的差异。合作联结的紧密型程度频数最多，销售行为联结和返利联结紧密度主要呈半紧密状态;股权联结的松散型程度频数最多，无偿（或抵偿）服务联结紧密度主要呈松散状态。3.对农民合作社利益联结紧密度影响最大的因素是贫困社员持股量。年利润、扶贫资金总金额、贫困社员所占扶贫资金比例、政府开展跟踪审计4个变量，对无偿（或抵偿）服务联结等五种利益联结形式，以及合作社利益联结紧密度均有不同程度的影响。4.扶贫资金总金额不仅对无偿（或抵偿）服务联结等五种利益联结形式影响最大，还通过年利润、贫困社员持股量2个中介变量，对合作社利益联结紧密度产生一定的中介效应，中介效应占比分别为40.26％和9.5％。
　　基于研究结论，本文提出了改善农民合作社利益联结紧密度的有效途径是:进一步强化扶贫资金嵌入力度;创新合作社收益模式;增强贫困社员持股;保持政府跟踪审计步调;优化农民合作社制度设计。