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随着我国国民经济的持续高速增长,资本市场在我国国民经济发展中扮演着举足轻重的地位。我国的股票市场不断发展,上市公司的经营状况也不断改善和提高,从而使广大股票投资者分享了经济增长带来的投资效益。然而一直以来,股票市场是一个错综复杂的金融体系,股票价格的行为方式更是让我们难以捉摸。本文正是在这样的背景下,运用所学的统计学、计量经济学和金融工程等学科的相关理论和分析方法及MATLAB、EVIEWS、STABLE、EXCEL等软件,从股价收益率的分布特征、股价动态行为、及收益率的波动特征三方面对中美股票市场进行实证对比分析。在了解国内外研究理论和方法的基础上,以上证综指、深证成指、美国纳斯达克综指和标准普尔500指数为样本,引入稳定Paretian分布替代过去人们常用的正态分布去刻画股价收益率分布,对中美股市的收益率数据进行了实证分析。实证结果表明,四个指数的收益率分布均呈现“尖峰厚尾”的反正态特征,从J—B统计量及稳态分布的拟合检验可知中国大陆股票市场的反正态性更强,显示稳态分布的拟合效果比正态分布好。对中美四个股指时序的随机游走特征用自相关函数进行检验,检验结果表明:相邻日收益率序列不能拒绝随机游走假设,美国两个股指相邻日收益率的随机性强于中国的两个股指;但从较长时期看,收益率存在微弱自相关,且美国两个股指的自相关性强于中国的两个股指。运用R/S分析法计算出四个股指的Hurst指数,结果表明上证综指和标准普尔500指数没有证据证明其是有偏的随机游走,而深证成指和纳斯达克综指在5%的显著性水平下是服从有偏的随机游走。运用ARCH类模型拟合中美两国股票市场,结果表明中美两国股票市场都具有波动群集性和非对称性,好消息和坏消息对波动率的影响是不一样的,中国股市两个股指的波动性强于美国股市的两个股指,美国两个股指对新信息的吸收力强于中国的两个股指。最后,本文总结了论文研究过程中的主要结论。