产业政策作为国家引导产业发展,推动产业结构升级的重要手段,在世界各国得到长期而广泛的应用。产业政策的有效性一直是国内外学术界和实务界研究与讨论的热点,但相关研究尚未得到一致的结论。由于产业政策制定的科学性和实施的有效性关系到经济的发展和产业的转型,所以在中国经济结构转型升级的背景下,从不同视角评价产业政策的实施效果具有重要意义。关于产业政策的研究,以往文献较多从宏观经济后果层面展开,而其如何影响微观企业行为的研究仍有待拓展和深入。因为,实际上微观企业产出是宏观经济产出的组成部分,微观企业行为则是宏观经济政策达成目标的重要途径。虽然已有学者研究了产业政策对企业投融资、创新以及多元化经营活动的影响,然而这些研究忽视了企业经营决策中的风险选择。而企业风险承担正是反映了企业投资决策中的风险选择,不仅有助于企业自身的长期发展,还是社会经济持续增长的根本动力。高风险承担能加快社会资本积累,促进技术进步,使社会全要素生产率维持较高水平。因此,企业风险承担为考察产业政策实施效果提供了一个很好的视角。企业风险承担行为会受到诸多因素的影响,包括外部环境、内部治理结构以及管理者特征等。中国作为应用产业政策较多的国家,政府仍在资源配置中发挥重要作用。产业政策能通过项目审批、财政政策、信息指导等手段改变企业的投融资环境,从而影响企业对未来的预期,改变经济主体的风险偏好。所以产业政策这一外部制度因素如何影响企业风险承担行为有待检验。除此之外,考虑到不同所有权性质和市场竞争程度的企业存在诸多差异,可能影响产业政策扶持的效果以及企业投资决策时对风险的判断和选择。本文引入产权性质和市场竞争作为分组变量,检验不同特征的企业中产业政策与企业风险承担的关系。最后,本文进一步探究了产业政策的财政手段对企业风险承担的作用机制以及产业政策对企业风险承担的经济后果的影响。本文以我国2006-2015年沪深两市A股非金融上市公司为研究样本,主要探究产业政策与企业风险承担的关系,并在此基础上分析产权性质和市场竞争对两者关系的影响。研究结果表明:(1)产业政策扶持对企业风险承担水平具有显著正向作用,且对重点支持企业的作用更大。(2)相比于国有企业,产业政策能更大程度提高非国有企业的风险承担水平。(3)相比于市场竞争程度低的企业,产业政策对企业风险承担的激励作用在面临激烈市场竞争的企业中更显著。(4)产业政策能通过政府补助和税收优惠手段提高企业风险承担水平。企业风险承担行为有助于企业成长,而且这种关系在受到产业政策支持的企业中更显著。本文的创新点及主要贡献为:(1)为企业风险承担影响因素的研究提供新的视角。企业的经营决策是与宏观环境互动的结果,本文研究产业政策这一具体的宏观政策对企业风险承担的作用,加深了对企业投资决策中风险选择的认知和理解。(2)本文从微观企业风险承担角度考察产业政策的实施效果,还探究了产业政策影响企业风险承担的作用机制以及产业政策扶持下风险承担的经济后果,拓展了宏观经济政策与微观企业行为的研究框架。(3)本文揭示了不同产权性质和市场竞争程度下,产业政策与企业风险承担之间关系的差异。有利于企业结合自身情况采取有针对性的措施提高风险承担水平。同时,也为政府制定更科学合理的政策,改善政策实施手段提供一定参考。