自20世纪七八十年代以来,BOT逐渐成为基础设施民营化过程中的一种常见方式。BOT项目能否取得成功受到许多因素的影响,其中BOT项目的特许权期是决定项目成败与否的关键因素之一。BOT项目特许权期过长,政府和社会公众利益将受到严重影响；特许权期过短,私人投资部门将不愿介入项目。现有研究主要从财务效益的角度对BOT项目的特许权期决策问题进行讨论,虽然有极少数研究考虑到了BOT项目社会效益的重要性,但是这些研究假定政府具有较之项目公司更多的信息,因而与现实出入较大。为解决这些问题,在分析上述研究假设局限性的基础上,建立了一个政府与私人部门信息对称的基于社会效益的BOT项目特许权期决策模型,研究结果表明政府可以实现项目社会效益的最大化,但是无法确定性地取得额外收益。如若项目公司和政府对于风险的估计存在差异时,特许权期的决策可以分为四种情况,每种情况下的社会效益和政府补贴最终结果存在一定差别。当项目公司对项目风险的估计较之政府更加乐观时,政府可以减少对于项目的补贴额；而当项目公司对项目风险的估计较之政府更加悲观时,政府需要支付大量的项目补贴。与此同时,针对BOT固定特许权期模式的固有缺陷,分析了BOT项目实行弹性特许权期的可行性和优越性,并结合BOT项目社会效益的考虑,分别从激励机制和期权引入的角度,对现有以最低收益现值为代表的BOT项目弹性特许权期实施模式的改进进行了初步的理论探讨。最后,以一个案例对于考虑风险和社会效益的BOT项目特许权期决策模型应用过程进行了详细说明。研究结果对于政府和私人投资部门确定BOT项目的特许权期具有一定的理论指导意义,同时有助于进一步提高BOT项目的社会效益及特许权期的灵活性。