自2014年“超日债”首次违约,打破我国债券市场零违约记录后,我国债券市场信用风险开始受到投资者关注。随后,“吉粮债”发生违约,标志着我国地方国有企业也存在着信用风险,我国信用债市场的长期稳定发展受到了挑战。2014-2021年期间,我国债券市场的违约次数逐年上升,而违约结构也呈现出地方国企违约占比明显提高的特征。从wind数据中来看,自2014-2021年期间,累计出现违约债券942只,违约金额达6,151.29亿元。其中2019-2021年期间违约金额为4,937.04亿元,占债券市场违约金额总额的80%。在2020年,AAA高信用评级主体也成为了债券违约的发生地带,投资者对用信用评级的信心在逐渐消失。投资人在永煤集团、华晨汽车、海航违约等重大违约负面事件出现之后,对国企违约更加敏感,原有的地方国企政府隐性担保概念逐渐淡出债券市场。而在国企相继违约之后,债券市场接踵而来的是对“城投信仰”的挑战。随着我国地方政府主体债券存量持续增加且部分城投主体资质明显下滑,城投债券的刚性兑付也受到影响。受到债券市场违约的压力,在2018年,国务院推出《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》,文中提出将一些严重资产质量下滑的公司进行清算和破产重组,杜绝“刚性兑付”和“大而不能倒”的现象出现,同时有序推进市场主体破产重组的相关工作。2021年4月,国务院发文再提“清算城投企业”,这也表明在不久的将来,政府将在控制风险的情况下有序将一些弱资质城投退出债券市场,“城投信仰”光环也将在未来逐渐消失。如今正值“十四五”规划发展阶段,资本市场的长期稳定与否对于我国企业实体和金融发展都发挥着至关重要的作用。因此债券市场上的违约行为更需要引起市场上投资者的关注,尤其是2020年发生的超预期违约的永煤、华晨汽车等恶性事件。本文将以永煤集团违约作为案例分析对象,简单介绍其违约过程及原因,并分析永煤集团违约对我国信用债市场造成的不利影响,同时通过实证的方法分析此次违约是否增强了我国债券市场AAA主体评级债券抵御违约事件风险的能力,并从监管机构和中介机构两方面对我国债券市场提出一定适当性建议。