自1978年改革开放至今己四十年,我国的银行业取得了突出的发展。从央行和国有银行不分家到不同银行逐步设立,各个银行引入境内外投资者以增强银行实力到不同银行逐步上市。我国银行业不仅在银行种类逐步细化,在经营业务方面也不断创新,整体实力取得了长足的进步。伴随我国经济建设的需要,我国逐步形成了以间接融资为主的融资模式,银行业成为了我国吸纳储蓄、融通资金的中枢,从金融方面支持我国的经济发展。作为承担融通资金的基本任务的银行业,在我国金融市场并不完全成熟的时期被认为是市场中的重量型企业。上市银行业绩报告显示,2007-2018年,银行业中报业绩净利润占A股市场的比例从未低于40%,然而银行业却仅有全市场15%的市值。因此我们考虑银行股的估值是否能显示其真实价值。针对银行所具有的经营对象特殊、负债创造价值、高杠杆以及高风险的特性,本文第五部分采用市净率估值法对银行业上市公司的估值偏离程度进行测度。结合前人对银行业估值偏离的原因,本文对2011-2018年银行业上市公司中市净率值小于1的银行进行筛选,使用线性回归的方式对筛选后的非平衡面板数据进行实证分析,在考虑个体效应和时间效应的情况下试图分析银行业上市公司估值偏离的原因。之后,本文将银行分为国有大型商业银行、股份制银行以及城商行对其估值偏离原因进行分析。针对全体银行以及不同银行类型的实证结果均显示,表外资产的扩张导致其腾挪出表的资产增多,这部分缺少监管的资产其风险难以准确计量而导致市场担忧,在资本市场则表示为其股价呈现估值偏离。从总体看,规模较大的银行其股价被估值偏离的可能性越高,这可能由于规模较大的银行更有可能成为系统性重要银行,随着其规模增大,其风险程度逐步降低。金融创新程度也会影响银行估值,随着银行金融创新逐步深化,银行股被估值偏离的可能性逐步提升,考虑由于金融创新产品具有高复杂性,低透明性导致投资者对其资金流向和风险存在质疑。银行治理水平对银行估值的影响主要表现在不良贷款率上,随着不良贷款率提高,银行估值偏离风险提高。从宏观经济指标来看,GDP增长率也对银行估值偏离有显著影响,随着经济形势向好,银行的顺周期特性显现会导致银行资金可能投向风险较高的方面。