本世纪以来，金融经济学家一直试图为解释金融市场金融资产价格的易变性而不懈努力。进入80年代以来，金融噪声理论因其能较好地解释价格易变性成了西方该领域的研究热点。由于股票市场信息的不对称和不充分，因此形成了不同交易者占有的信息是不完全、不对称的。正是由于这些原因，金融市场上形成的金融资产价格与其价值之间存在着偏差，这一偏差就是人们所研究的噪声。信息不对称，虚假信息和对风险的不同偏好被认为是造成噪声的主要原因。噪声和以噪声为基础的噪声交易的存在活跃了金融市场但同时过度的噪声和噪声交易会导致泡沫经济和金融危机的产生。 中国股市的现状可以概括为：政策市、报告市和谣言市，突出表现为股票市场上涨速度过快，市盈率过高和价格波动幅度过大。这些现象分别可以用噪声理论的信息聚集原理、内幕交易者原理和积极反馈交易原理来解释。 以市场推荐效应为切入口，本文对我国股票市场中噪声效应作了实证研究，通过研究我们发现，被推荐股票在推荐后两日内出现了显著的异常收益率和异常交易量，随后便逐渐恢复正常。同时，我们还发现，市场上大量噪声交易者和噪声交易的存在是导致上述推荐效应的主要原因。最后得出结论，规范市场，完善股市立法和监管体系，以及加强市场信息披露制度是减少市场噪声的关键。