企业目标的实现,在很大程度上取决于日常财务控制水平,尤其是营运资本管理水平,对大多数企业来说,有效的营运资本管理是非常必要的。公司的董事会处于中间层,联系着股东和管理层,他们三者是企业财务活动的主体,会影响财务管理政策的制定。营运资本管理属于短期财务管理,理应受到财务管理主体的影响,所以公司治理质量的高低会影响到营运资本管理效率的高低。基于此,本文旨在探究董事会特征、股权结构是否对营运资本管理效率存在影响。通过本文的研究,对以往关于营运资本管理效率的影响因素做出贡献,揭示影响营运资本管理效率的深层次原因,能够引导上市公司关注公司治理的质量,从而提高营运资本管理效率。　　本文以沪深两市A股制造业上市公司2010-2012年的数据为研究样本,选取公司治理结构变量,即董事会特征中的独立董事比例、董事长与 CEO两职设置、董事会规模与股权结构中的股权集中度、股权制衡度、管理层持股比例,来研究公司治理与营运资本管理效率的相关关系。　　通过研究发现,股权制衡度与营运资本管理效率存在显著正相关关系,管理层持股比例与营运资本管理效率存在显著负相关关系,董事长与 CEO的两职分离有助于营运资本管理效率的提高。因此,针对我国制造业上市公司,公司治理水平的提高有助于改善营运资本管理效率。　　最后,针对本文得出的实证结果,给出了几点通过提高公司治理水平来改进营运资本管理效率的政策建议。